第五章项目投资管理.pptVIP

缺点 a.没有考虑时间价值. b.优先考虑急功近利的项目，可能导致放弃长期成功的方案； C.没考虑回收期满后继续发生的净现金流量的变化情况。 优点 1.计算简单，易为人所理解； 2.直观反映原始投资的返本期限；。 适用范围:作为辅助方法使用，测定方案的流动性而非盈利性。 2、投资利润率(报酬率)法 投资报酬率=年平均净收益/投资额*100%。 缺点： 没有考虑时间价值； 无法直接利用净现金流量信息； 分子分母的时间特征不同。 优点：计算简单，易为人所理解 (一)净现值法 1. 净现值=未来现金流入现值--现金流出现值 2.净现值的计算 二、折现的分析评价指标 优点：考虑了资金时间价值运用了现金流量考虑了风险大小 缺点：不能动态反映实际收益水平(绝对数指标)现金流量与折现率确定有一定困难 (二)现值指数法(获利指数PI) =营业期现金流量现值/投资总现值 优点： 1.可以动态反映资金投入与总产出之间的关系 2.可以在投资额不同方案之间比较 缺点： 无法直接反映项目实际收益率 PI与NPV的联系 1.本质相同。若NPV0,则一定有PI1 2.均着眼于NCF及资金时间价值，需确定NPV 3.投资额不同的方案选择时，一般应看PI，资金充裕时，可看NPV 4.NPV不能比较投资额不同的项目，PI可以。 使投资项目净现值为零的折现率未来现金流入现值=未来