文化体制改革与数字化浪潮下的产业变局----2007年度传媒行.ppt

1.行业概况 2.有线数字电视成为广电行业发展的新动力 3.平面媒体的竞争格局面临分化 4.文化体制改革为传媒产业化发展带来契机 5.行业投资策略与重点公司评级 报告结束 欢迎交流，谢谢大家！ 2006年12月26日 * 研究创造价值 * 文化体制改革与数字化浪潮下的产业变局 ----2007年度传媒行业专题报告 1.1 传统媒体竞争加剧 1.2 数字新媒体崛起 数字新媒体的发展状况 数字新媒体的主要特征 1.3 广告市场仍将保持较快增长 2% 300-400美元 发达国家 1．5% 50-100美元 国际平均水平 0．78% 13．5美元 中国（2005年） 占GDP比重 人均广告支出 国别  2.1 有线数字电视已进入爆发性增长阶段 2.2 数字电视带来新的盈利模式 2.3 有线电视运营商将主导广电行业的数字化进程 3.1 行业冷暖不均成为常态，优胜劣态加快 3.2 “内容为王”比以往任何时期都显得更重要 3.3 传统媒体与数字新媒体的相互渗透将成为趋势 4.1 中央《关于深化文化体制改革的若干意见》 4.2 政府扶持力度加大 5.1 行业投资策略 具有创新性盈利模式的新兴业态以及具备资源、政策垄断优势的综合性传 媒集团将成为传媒行业未来发展 的主导力量。 应重点关注那些治理结构良好、具备高成长性、创新性盈利模式、跨区域 扩张潜力、资源整合能力、政策垄断优势、以及股值比较优势的公司。 5.2 重点公司评级 中性-A 36 0.32 46 0.26 东方明珠 谨慎推荐A 34 0.68 39 0.59 歌华有线 推荐A 20 1.20 26 0.90 中信国安 推荐A 20 0.90 25 0.74 博瑞传播 推荐A 22 0.80 25 0.70 广电网络 推荐A 22 0.42 29 0.31 华闻传媒 PE EPS PE EPS 投资评级 2008年 2007年 公司 * *