要点.doc

要点： 1、主要工厂出厂报价暂稳。中石化华北挂8050（0）；上海氯碱8200（0）；宁夏英力特报价7550（0）；内蒙乌海7500（0）；电石法企业单吨生产成本7650元/吨，毛利200元/吨，毛利率2.61%；乙烯法企业单吨生产成本7550，毛利890元 2、现货市场基本持稳，北方片区小幅反弹。S1000型号齐鲁化工城8100（+100）；上海电石料主流7850（0）;广州电石料主流7900（0）；福建电石料7900（0）； 3、因现货市场货源供应紧缺，本周CFR东北亚价格小涨10美元/吨，收于1265美元/吨。但春节前，需求淡薄，制约行情上涨空间。东北亚乙烯昨收盘1264美金/吨CFR CMP（+10），东南亚乙烯市场收盘CFR东南亚1140美金/吨（+10）；亚洲PVC工厂生产成本折合915美金/吨，出口中国毛利55美金（不含其他成本）；进口PVC单吨成本折合人民币8400元，按乙烯法上海市场价计算亏损50元/吨。 4、大商所注册PVC仓单数量报7530手（-360） 5、电石方面：各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3750-3850元/吨；天 津河北地区电石到家价格3600-3700元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3600-3850元/吨；江浙285L/KG的接收价 3800-4100元/吨；东北地区295L/KG的接收价3650元/吨；山西地区接收价3450-3500元/吨。 小结 电石市场复产给PVC价格带来的冲击被淡化，现货市场基于节后采购旺季推动下，局部地区开始有所反弹。我们仍坚持对V1105看多评级，投资者可在8000-8100元/吨继续介入多单，等待节后市场上行。若市场急涨则无需追高，近期现货市场大涨概率不大，警惕高升水蕴含风险。 [table_research] 分析师:汪洋 研究中心 化工小组 TEL： 010 Email：Wangyang1@ [table_stockTrend] 相关图表 [table_product] 相关研究 PVC年度专题报告 相关图表 图表 1：国际原油，石脑油与乙烯法PVC走势联动图 资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 2: 2005年-2010年齐鲁石化PVC出厂价格对比图 资料来源：宏源期货研究中心 图表 3：PVC指数价格波动情况 资料来源：宏源期货研究中心 图表 4：V1105升水情况表 资料来源：宏源期货研究中心 图表 5：国内各地区PVC市场价格统计及相关性 资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 6：电石法PVC企业生产成本及盈亏情况 资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 电石法企业单吨生产成本7650元/吨，毛利200元/吨，毛利率2.61% 图表 7：乙烯法PVC企业生产成本及盈亏情况 资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 乙烯法企业单吨生产成本7550，毛利890元 图表 8：乙烯法PVC及其原料价格价格对比图 资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表9：亚洲PVC工厂盈利情况统计（以VCM为原料计） 资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 亚洲PVC工厂生产成本折合915美金/吨，出口中国毛利55美金（不含其他成本），运费按照50美金计算 图表 10：进口PVC盈亏情况比较图 资料来源：宏源期货研究中心 进口PVC单吨成本折合人民币8400元，按乙烯法上海市场价计算亏损50元/吨 图表 11：2001-2009年PVC粉进口量及成本情况统计 资料来源：宏源期货研究中心 图表12：液氯/烧碱价格走势对比 资料来源：宏源期货研究中心 图表13：PVC月度产量与开工率情况 来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表14：国内电石月度产量与同比增速情况 来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表15：房地产项目开工情况走势图 来源：宏源期货研究中心 图表 16：PVC与螺纹钢主力合约价格对比 来源：宏源期货研究中心 图表 17：PVC与LLDPE主力合约价格对比 来源：宏源期货研究中心 图表 18：上证指数,沪深300指数与PVC期现价格走势对比图 来源：宏源期货研究中心 图表 19：V1105持仓量情况变化情况 资料来源：