第四章风险与收益.docVIP

4 风险与收益 一、简答题 1.必要收益率、预期收益率和实际收益率有何区别与联系？如何衡量预期收益率和实际收益率？ 2.证券投资组合的预期收益率是投资组合中单项证券预期收益的加权平均数，而证券组合的风险却不是单项证券标准差的加权平均数，为什么？ 3.为什么投资组合不能消除全部风险？ 4.资本市场线（CML）与证券市场线（SML）有何区别或联系？ 5.根据资本资产定价模型，影响预期收益率的因素有哪些？其中，β系数由那些因素决定？如何调整财务风险（负债比率）对β系数的影响？ 二、单项选择题 1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为（ ）。 ?? A.A项目实际取得的收益会高于其预期收益 ?? B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益 ?? C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目 ?? D.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目 2.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ ）。 ?? A.系统风险 B.非系统风险 C.总风险 D.公司特有风险 3.某投资组合中包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该投资组合预期收益率为（ ）。 ?? A.9.5% B.10.8% C.13.5% D.15.2% 4.当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ ）。 ?? A.0 B.1 C.-1 D.不确定 5.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（ ）。 ?? A.该组合的风险收益为零 ?? B.该组合的非系统风险可完全抵消 ?? C.该组合的投资收益大于其中任一证券的收益 ?? D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险 6.如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（ ）。 ?? A.30和30 B.900和30 C.30和870 D.930和30 7.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（ ）。 ?? A.相同的标准差和较低的预期收益率 B.相同的预期收益率和较高的标准差 ?? C.较低的预期收益率和较高的标准差? D.较低的标准差和较高的预期收益率 8.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ ）。 ?? A.13.5%和18.75%　　B.15.25%和12.5%　　 C.15.25%和18.75%　 　D.13.5%和12.5% 9.WWW公司目前无风险资产收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为360，整个股票市场平均收益率的标准差为18，则WWW投资公司的股票必要收益率为（ ）。 ?? A.10.56% B.11.30% C.12.78% D.13.33% 10.假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，P股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益率为（ ）。 ?? A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56% 11.如果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML将（ ）。 ?? A.向上移动，并且斜率增加 B.向上移动，并且斜率减少 ?? C.向下移动，并且斜率增加 D.向下移动，并且斜率减少 12.β系数是用于衡量资产的（ ）。 ?? A.系统风险 B.非系统风险 C.特有风险 D.总风险 13.若某种证券的β系数等于1，则表明该证券（ ）。 ?? A.无任何风