第九章投资估算与资金筹措.pptVIP

流动资金估算方法2—分项详细估算法 分项详细估算法是指根据项目流动资产与流动负债主要构成要素分项估算流动资金的一种方法。 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金 （1）流动资产全年占用额 流动资产估算额=年现金估算额+年应收账款估算额+年存货估算额 式中： （2）流动负债估算额 流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的各种债务 （3）周转次数及周转天数的计算 周转次数的计算公式： 外购原材料燃料估计最低周转天数=在途天数+平均供应间隔天数×供应间隔系数+验收天数+整理天数+保险天数 在产品最低周转天数=产品生产加工周期+半成品储备天数 产成品最低周转天数=在库天数+在途或结算天数 9.2.3 建设期利息估算 借款利息计算中采用的利率应为有效年利率 有效年利率=（1+ r/m）m—1 式中：r——名义年利率 m——每年计息次数 注意：可研报告中要说明每年计息次数，按照有效年利率计算利息 9.3 资金来源于融资方案优化 2.资本金筹措方案的评估 （1）原则 国务院《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》1996规定，除公益性项目不实行资本金制度（财政），对于各类经营性投资项目，必须首先落实资本金，才能进行建设。 2.资本金筹措方案的评估 （2）资本金计算基数和比例的评估 资本金计算基数是指固定资产投资+铺底流 动资金 国家不同行业项目的资本金最低比例： 交通运输、煤炭项目：35%及以上 钢铁、邮电、化肥项目：25% 电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、 轻工、纺织及其它：20% 具体比例由项目审批单位在可研审批时核定 2.资本金筹措方案的评估 （2）资本金计算基数和比例的评估 项目总投资=固定资产投资总额+铺底流动资金 项目资本金最低需要量 =项目总投资*最低资本金比例 项目资本金比例 =项目资本金/项目总投资 注：只含铺底流动资金 2.资本金筹措方案的评估 （3）资本金来源的评估 来源：货币资金、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权 货币资金来源：（作资本金） 财政资金等 国家授权机构及企业法人的所有者权益及投资者按规定从资金市场上筹措的权益性资金 社会个人合法所有的资金 国家规定的其它资金 2.资本金筹措方案的评估 （4）资本金来源可靠性的评估 应对出资方、出资方式、资本金来源及数额、资本金认缴进度（外资）等评估 审核可研报告所附的各出资者承诺出资的文件 以实物、无形资产出资的，还必须附资产评估证明等有关材料 2.资本金筹措方案的评估 （4）资本金来源可靠性的评估 以发行股票方式筹集资本金 发行可转换债券来筹集资本金 项目法人不得将对外筹措的负债资金作为项目资本金，严禁以金融机构借款作为资本金的来源 对地方承诺的项目资本金，要审查资金到位的可能性 3.负债融资方案的评估 （1）负债融资来源的评估 借款融资，包括国内和国外借款 债券融资，包括发行国内和海外债券 融资租赁 补偿贸易 3.负债融资方案的评估 （2）负债融资来源可靠性的评估 贷款要得到银行和金融机构的承诺文件 国外贷款需经有关部门的批准，同时注意外汇使用额度应与项目自身创汇能力相适应 发行企业债券：审查可靠性 融资租赁：要鉴定计算方法是否正确，通过租赁公司代购设备的，应有租赁公司同意租赁的承诺文件 4.资金成本和融资风险的评估 （1）资金成本的评估 资金成本包括：资金筹集费用（发行手续费、律师费、审计费、评估费等）和资金占用费用（股票的股息、借款和债券的利息等） 要对资金成本计算的真实性、可靠性进行审查。评估可研报告中是否选择了加权平均资金成本最低的方案 一般情况下，加权平均资金成本最低的融资方案，就是股权融资和负债融资结构比例最佳的融资方案 4.资金成本和融资风险的评估 （2）融资风险的评估 应评审可研报告中是否对所提出的融资方案进行了融资风险的分析，其分析方法与分析结果是否正确 注意：分析融资方案存在那些风险，可研是否对各种风险提出了合理的风险规避方案 5.资金使用计划的评估 应根据投资估算所确定的资金需要量和分年投资额，分析可研报告提出的资金来源及资金使用计划安排是否合理 用款计划的安排要与项目建设进度、资金来源相适应 9.3.2 资金筹措渠道分析 项目债务资金筹措 既有法人内部融资 资金结构分析 资金成本分析 Company LOGO 第九章 投资估算与资金筹措 1.投资构成 建 设 项 目 总 投 资 建设投资 无形资产投资 投资方向调节税 无形资产 建设期利息 流动资金 开办费 预备费 固定资产投资 其它资产 固定资产 流动资产 9.1 投资构成 9.1.1