高新技术企业融资难的核心问题破解.pptVIP

3、严重的流动性过剩 存款规模、外汇储备、热钱进入； 投资渠道狭窄，炒钱成为主流，冲击实体经济； 4、政府主导经济发展，超越市场，缓慢和失灵 三、高新科技企业融资难的核心问题 1、留下的都是骨头（客观现实、自然规律） 从高新技术企业看： 大型的/成熟的/垄断的/高盈利的/流动性强的国有企业 银行主动上门 中小型的/初期/竞争激烈/盈利低/流动性差的民营企业 求货无门 从投资人看： 中小型的/初期/竞争激烈/盈利低/流动性差的民营企业 大型的/成熟的/垄断的/高盈利的/流动性强的国有企业 投不进 ③投资人和高新技术企业在组合中发现机会，在博弈中获得成长 求贷无门 不愿投 2、中国人，尤其是中国知识分子的弱点 ①强烈的控制欲是融资难的重大障碍 a、养老婆、养儿子与养猪； b、 倾向债权融资，迎着困难上； c、被迫股权融资，终因控制权失败。 ②严重的自恋情节导致难以超越 a、技术持有者：看重技术作用、忽视市场、管理的力量、更看不到资本的价值； b、资本持有者：看重资本价值、市场和管理的重要性，对技术魅力未从内心深处认同。 ③未能充分认识到老板是天生的，投资双方难以寻找准确角色； ④主流/非主流，高尚/庸俗，民主/集权的争论，未能在商言商； 3、中国体制制约民营企业高科技发展 很多投资领域不准进入，低水平徘徊； 政府主导制约，自然合作联盟难以产生； 企业和政治难分难解。 4、诸多的技术因素 四、难题破解思路：合作多赢 1、融资难的企业主要走股权融资之路 ①引进战略投资者（天使投资、风险投资、现实投资） ②利用私募基金： 基本含义 私募又称私下发行，是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，如保险公司、投资基金、其他战略投资者等。 私募股权融资是指目标公司（融资人）在通过私募方式取得投资人资金的同时给与投资人一定比例股权的一种直接融资行为，融资人往往借助投资银行等中介机构对融资进行咨询和推介，在投资人的选取和募集价格等方面取得专业支持。 私募发行不受公开发行的规章限制，能节约发行时间和发行成本，近年来私募发行的规模在不断扩大。 1、融资难的企业主要走股权融资之路 私募业务一般流程 客户经理发现项目 项目的选择 签约、尽职调查、方案设计 方案修正、推介实施 完成项目、获得收入 后续回访、持续服务 集团客户体系及资源 项目评价论证可行性、立项 联系投资方，促成双方的交易 制作完善商业计划书或策划方案 1、融资难的企业主要走股权融资之路 非上市公司的私募股权融资 概念：非上市公司以私募的方式在取得投资人资金的同时给予投资人一定比例股权或转让部分股权的一种直接融资行为。 目标客户： 企业性质：私营或外资企业优先 资产规模：公司的净资产在1000万元以上，募集金额：募集金额在1000 万元以上 经营状况：企业具备较好的赢利能力和偿债能力 行业选择：成长性行业、具备稳定收入的传统型行业 治理结构：完善的法人治理结构，具备高素质的管理队伍 竞争优势：具备相对优势（进入壁垒较高、技术含量较高、符合国家鼓励的产业 、资源垄断等） 区域分布：侧重于经济较为发达的东部沿海地区 1、融资难的企业主要走股权融资之路 交易的前提条件： a、融资方具备良好的投资项目或较好的盈利记录 b、公司所处的行业具备良好的盈利预期 c、公司对于中介机构工作的认可程度较高 d、中介机构自身具备良好的客户群和高效的配售渠道 业务模式1： 中介机构 双方洽谈 投资人 融资方 可以母公司、子公司 为主体 或同时进行融资 策划方案 资金 股权 资金 股权 双向沟通 双向沟通 1、融资难的企业主要走股权融资之路 业务模式2： 中介机构 双方洽谈 投资人 融资方（原有老股 东在引进新资金的 同时，转让部分 股权 策划方案 资金 股权转让 资金 股权转让 双向沟通 双向沟通 1、融资难的企业主要走股权融资之路 前提条件及要求： a、融资主体单一或多重均可； b、如果为母子公司同时融 资，双方需要同时具备吸引投资人的亮点； c、方案设计要求能够达到融资方和投资方的利益均衡