全球宏观与资产配置系列118全球宏观驱动因子（短中长）兼谈欧元和大宗商品.ppt

三，大类资产 * 美元指数40年 * 美元 * 美元 * 黄金 * 欧洲 * 亚洲 * 附件：亚洲行业对比图 * 美国 * * SIHAI FANG:简介 房四海，SIHAI FANG；籍贯：安徽；宗教信仰：佛教 主要研究领域：宏观拐点与大类资产配置(含VC与PE)；一般均衡框架下资产定价理论（可计算一般均衡与资产定价）；金融与法律（含产业组织理论与VC和PE）。 创新点： 原创全球宏观分析理论框架：宏观校准，博弈均衡，周期变频，多阶拐点；在金融工程领域：拓展一般均衡框架下资产定价暨可计算一般均衡与资产定价。 清华大学经济管理学院技术经济专业博士后，南开大学国际经济研究所世界经济专业博士，早年求学于中国人民银行总行研究生部国际金融专业，中国科学技术大学近代力学系流体力学专业。曾游学世界主要国家（欧洲诸国、澳大利亚、美国），曾在综合性券商、中央级信托投资公司、国际期货公司、国务院试点的期货交易所等金融机构以及IT制造工厂担任过高级职务。 * SIHAI FANG:简介 业界职务：宏源证券之学术顾问（首席经济学家兼首席金融工程师）,为中邮创业基金之首席全球宏观与资产配置（独立）学术顾问，为钜石基金之特别学术顾问。 学术职务：电子科技大学教授/金融工程博士生导师，中国国家自然科学基金委员会四个学科（宏观经济，金融工程，决策科学，工商管理）项目评议（审稿）人，系上海金融与法律研究院学术委员（学术副院长）。为法国巴黎第九大学金融与法律项目之学术顾问，为新华社之特约财经评论员，同时也为北京和上海的EDP和DBA项目讲课。 主持中国国家自然基金课题和中国教育部重点课题以及中国证监会系统课题多项。专著有《广义投资学与宏观金融研究》、《商品期货中的投资价值》（译）、《指数化投资与金融工程研究》、《企业经营者视角的宏观经济分析》、《风险投资与创业板》，《对话风险投资大师》（译）等，并发布独立研究报告200多篇（不含财经媒体文章）。在国际、国内主流学术期刊、国际学术会议上发表中英文学术论文数十篇，英文学术论文多次名列美国社会科学研究网（SSRN）之TOP 10排行榜。 SIHAI FANG之申明 科研计划： 未来的五年，与过去的五年一样，完成：两本学术专著~~~~ 2011年春节过后，全部科研服务：改为有偿服务~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ A,全球宏观与资产配置系列：继续~~ B,宏观TALKS系列：继续~~~~~~~~~ C,加大与海外同行：科研合作~~~~~ D,与有关决策者：更多科研联络~~~~ E,与矿工QUANT们之交流和指导：继续 * 系列报告：法律提示 系列报告：法律提示 系列报告，可以理解为：《广义投资学与宏观金融》课程之授课讲义。 系列报告，您最好理解为：买方报告以及金融工程QUANT（资产定价）报告，请不要理解为卖方之预期引导报告。 所有宏观预测与资产定价模型：皆为本人原创，未经授权，任何人不得抄袭。 最近10年来，本人科研费用，均属于个人支付，知识产权属于本人，不属于任何机构。 * 中国CPI对消费之影响 * 中国CPI对房地产之影响 * 中国CPI对房地产之影响 * 国际热钱：对中国之影响 * 国际热钱：对中国之影响 * 二，全球宏观中长期  * 欧洲 * 欧洲：德国银行体系 * 意大利 * 意大利 * 欧洲中央银行 * 欧洲银行体系 * 欧洲中央银行担保比例 * 欧洲大类资产关系切换 * 欧洲大类资产关系切换 * 美国 * 美国 * 美国财政 * 全球政府债务 * 全球政府债务 * 全球政府债务 * 中国 * 中国 * 中国工人工资 * 中国：CPI * 中国 * OECD国家产出缺口与核心通胀 * 全球政府债：溢价下行 * 全球再平衡：艰难 * 美国的增长：靠TFP * 美国的增长：靠TFP * 欧元区的增长：靠TFP * 美国：朱格拉周期强劲 * 美国四驾马车：朱格拉周期强劲 * 美国 * 美国 * 美国 * 美国 * 美国 * 日本，英国，澳大利亚 * 中国 * 中国 * 中国 * 中国 * 中国 * 中国 * 中国 * 主要经济体实际利率 * 中国PPI与国际油价 * 中国物价与美国核心CPI * 美国核心CPI * 美国核心CPI * 美国核心CPI * 美国的难题：军事解决 * 美国的难题：军事解决 * 回到中国：PPI * 回到中国：PPI * 中国：PPI与CPI * 中国CPI * 中国CPI * 中国CPI * 中国CPI * 中国CPI * 中国CPI * 零, 背景知识 * 美联储：2.7万亿美元 * 美国10年期国债收益率（美联储为朱格拉周期保驾护航） * 美元见底对资产的冲击 * 美联储核心