欧元区经济的艰难前行.docVIP

欧元区经济的艰难前行 　　核心阅读 　　近期，欧盟发布的经济数据显示，欧元区经济正呈现温和复苏态势。但与此同时，困扰欧洲经济发展的诸多消极因素仍未克服。经过 7 年欧债危机，目前，欧元区舆论对未来经济复苏有憧憬也有忧虑。分析认为，为使经济重回可持续增长轨道，欧元区各国政府最终的选项只能是推进结构性改革。 　　量宽发挥作用 　　复苏势头持续 　　根据欧盟统计局日前公布的经济数据，欧元区 2015 年 7 月的核心通货膨胀率(指剔除能源和食品价格上涨因素的通货膨胀率)从 0.8%升至 1.0%，创15 个月来新高，然而这与欧洲央行所设定的“接近但略低于 2%”的通胀率目标还相差较远。就业方面，欧元区 6 月份失业率为 11.1%，同比下降 0.5 个百分点，状况有所好转。这些数据表明，欧元区经济正在逐步脱离衰退的泥沼，经济复苏也在加速，在这一过程中，欧洲央行采取的货币宽松政策发挥了明显作用。 　　7 月份，反映经济信心的欧元区经济景气指数超出市场预期升至 104，为近 4 年来最高值。英国市场研究机构马基特发布的最新数据显示，欧元区 7月制造业采购经理人指数终值为 52.4，稳稳站在荣枯分界线的上方，也高于初值 52.2，表明商业活动持续扩张并好于预期。 　　在贸易方面，欧元区今年 5 月份实现了 188 亿欧元的贸易顺差，与去年同期相比明显改善。比利时鲁汶大学商业经济学教授罗格middot;蒂斯对记者表示，不断走低的欧元汇率对欧元区进出口贸易的影响正在显现，出口对经济复苏形成助力作用。 　　国际货币基金组织认为，欧元区经济复苏加快，主要归功于今年 3 月开始的量化宽松政策带动欧元不断贬值。与此同时，区域内需求增长以及国际油价大幅下跌等因素也支撑了复苏进程。 　　目前看来，欧元区经济复苏的势头在中短期内还将持续下去。国际货币基金组织认为，欧元区经济增速预期有望从今年的 1.5%提高到 2016年的 1.7%。通胀率也有望在明年上升到 1.1%。 　　借机超低利率 　　纷纷大量举债 　　在取得温和复苏的同时，欧元区脆弱性依然存在，经济增长面临着风险。 　　欧盟统计局的数据表明，今年第一季度，欧元区 19 国政府债务达到了历史新高，占国内生产总值达 92.9%，同比增加了一个百分点。欧盟 28 国政府债务也从去年第一季度的 86.2%上升达到 88.2%。其中，希腊主权债务占国内生产总值比例为 168.8%;意大利、葡萄牙主权债务比例分别为 135.1%和 129.6%。一向被视为欧元区“经济引擎”的德国，其债务比例也超过了欧盟规定的 60%这一界限，达到 74.4%，法国则高达 97.5%。其中的原因何在? 　　“债务高企主要源于区域内成员国经济增长缓慢，与此同时，成员国政府在失业、养老等方面的支出却在增加。此外，政府为了更好地刺激经济增长，往往又都会采取积极扩张的财政政策，这进一步推高了政府负债率。”罗格middot;蒂斯向记者解释道。 　　罗格middot;蒂斯认为，7 年的欧洲主权债务危机仍对欧洲经济形成拖累，欧元区各国政府都迫切想要将经济拉回长期增长的轨道。“因此，一些成员国便利用欧元区超低利率这一机会来大量举债，使得部分成员国的负债水平直线上升。”为实现区域内的通胀率“接近但略低于 2%”这一目标，欧洲央行此前已将欧元区利率下调至历史最低水平，并推出一些超宽松的货币政策。 　　“除了债务高企，久拖不决的希腊债务问题仍然对欧元区构成风险。它既反映出欧盟关于经济政策的分歧，也凸显欧元区经济失衡问题，这些深层次矛盾将阻碍欧洲经济的持续复苏。”比利时著名智库布吕格尔经济研究所研究员戴丽娅middot;玛琳对记者说。戴丽娅middot;玛琳认为，希腊债务危机会对欧元区产生深远影响，“这将直接影响欧元的稳定性。如果希腊问题得不到妥善解决，加之市场对美元走强的预期，为寻求更高收益，欧元区内的国际资金将会加速外流”。 　　据悉，今年希腊还将面临总计约 150 亿欧元的债务偿还压力，债务谈判的不确定性使该国依然面临违约风险。 　　短期维持刺激 　　长期推进改革 　　“失业率高企致使民众对紧缩的财政政策反对声越来越强，而欧盟短期内又无法拿出刺激经济增长的更有效办法。”戴丽娅middot;玛琳表示，从长远来看，结构改革是必然的选项。戴丽娅middot;玛琳建议现阶段的改革应该从银行业着手，“欧元区仍然要加大清理银行资产负债表的力度，鼓励银行放贷。目的是使量化宽松释放出来的流动性能流向实体经济，刺激企业的经济活动，这不仅有利于确保欧元区经济持续复苏，也会对世界经济增长产生正面的溢出效应。”