广东汤臣倍健生物科技股份有限公司.docVIP

证券代码：300146 证券简称：汤臣倍健 二、公司董秘胡超介绍公司度情况 今年三季度，公司进行了上市6年来最全面的一次品牌升级活动，推出全新品牌理念，品牌logo，产品包装包括外观、色彩搭配，整个终端全方位的升级，公司希望将汤臣倍健的理念升级为“全球营养优中选优”，在新的互联网时代用全新品牌理念引领汤臣倍健。 同时，今年公司推出了新的股票激励计划，跟三年前的激励方案不同在于定位公司目标时相对保守，而个人目标方面定位相对较高，也比较量化。希望在未来能恢复公司的活力，给团队和个人提供更多的激情。 三、QA环节 问题：看到天猫上的数据得知美瑞科斯下滑了一半，原因是什么？ A：公司和NBTY签订合作协议后，交接阶段员工不稳定，由于法律相关文件的交接有延迟，8月中下旬才交接完成，运营受到了影响，今年不属于正常经营年度。明年年初,公司对自然之宝和美瑞克斯两个品牌的收入规模，盈利水平都会有一个清晰的指引。 问题：自然之宝定价策略会比提价之后的汤臣倍健高吗？ A：自然之宝通过一般贸易方式进入国内市场的产品价格会比“汤臣倍健”品牌高10%左右，但是跨境电商部分的产品价格定位会比较有竞争力。 问题：线上线下产品同品，价格差这么多，线下会无法销售吗？ A：线上线下销售的产品品种会有所区隔。 问题：美瑞克斯可以用特殊配方食品形式来卖，但自然之宝不行，那么它怎么走线下吗？ A：美瑞克斯以一般贸易形式进入中国，产品都以普通食品进口。自然之宝部分产品通过国内生产，以保健食品的形式售卖，大部分产品需要通过跨境电商。 问题：明年5.11后如跨境电商政策收紧，以后是主要走c2c模式做自然之宝吗？ A：明年整体政策走势不清楚，公司已有相应的应急预案，目前可提供给“自然之宝”品牌使用的产品批文有十几个，明年再提供10个左右。 问题：公司主业部分的压力有一段时间了，能调整带回增长吗？ A：“汤臣品牌”主品牌一直都保持增长，今年佰嘉的业绩倒退明显。尽管公司定了一个偏保守的股权激励指标，但仍然有信心达成更好的收入目标。为保证明年的增长，公司确定了几个原则和策略：第一进一步加大品牌建设的投入；第二加强渠道下沉，产品渗透率还有提升的空间；第三“汤臣倍健”主品牌的终端首推比率要继续提高，从过往经验来看首推是很重要的。尽管过程中存在各种挑战，如“汤臣倍健”在终端的占比高，连锁药店担心一个品牌独霸，对此公司会拿出一部分资源来解决这个问题。第四，扩大营养讲师的队伍，从去年和今年看，这个体系对整体销售有较好促进作用，明年公司会加强这一部分的工作。所以，公司对整体的恢复增长是有信心的。 问题：公司以前的大单品模式是不是证明失败了？ A：佰嘉比想象情况差，2015年公司提出要在单品2亿收入情况下，只要合理控制费用，盈利很容易，但实际操作中出现很大问题，收入和利润不如预期。现在就否定大单品模式还太早，公司对佰嘉从三方面进行调整：1.架构调整；2.价格体系调整；3.整个投入的控制上。 问题：现在公司提价10%，但是国内的保健品在国外的冲击下价格是在下降的。这样提价会不会造成竞争力的下滑呢？ A：在提价之前，公司做了系统分析，对比了国内销售的所有品牌的价格水平，“汤臣倍健“处于中等偏上，与公司产品品质和品牌都处于国内顶尖位置的情况不匹配。跨境电商的发展不是对国内产品价格体系的冲击，而是对终端的零售价格有冲击，所以今年医药零售终端打折促销的力度比往年要大，从整体价格结构上讲，终端的毛利非常高，有非常大的让利空间。 问题：行业的增速变化怎么看？ A：从国内市场的情况看，整个电商渠道的成长快，渠道结构在发生变化，尤其是随着跨境电商的发展，公司面临的竞争对手不但是国内，对手是全球的，这也从另一方面说明中国市场有很大的发展前景，是很有吸引力的。 问题：NBTY签的自然之宝的独家经营权的权限解释，除了贸易还有生产吗？采购的话，中间的成本，包括销售出去过程中，是怎么加成的呢？ A：合资公司获得的是商标的许可和授权，在双方供货协议中有明确规定，可以从美国原产进货，也可以在国内组织加工生产，未来还可以在其他国家实现。采购成本是有加成的，加成原则对双方是相同的，条款设置合理。 问题：怎么看待汤臣倍健净利率相较于国外品牌商高，国际10%，净利率为什么这么高？ A：净利率与价格体系有关系，相较而言毛利率水平更具有参考意义，美国同行企业的毛利相对偏低一些, 但澳洲的同行企业毛利率很高，比公司还高，公司近几年的毛利率都在 65-66%。未来几年，公司的净利率不确定能否维持，但毛利率不会有太大变化。 问题：跨境电商前景如何，若明年收紧，应急措施是什么？ A：如跨境电商政策收紧，自然之宝还是可以在中国落地，我司最大的优势就是可以用已有的保健食品批文为“自然之宝”在国内生产部分产品，实现线下销售，