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第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 第一节 投资的决定 投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 投资包括私人投资与政府投资两个部分。 投资就是资本的形成。 影响投资的因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。 一、实际利率与投资 利率与投资反方向变动。利率是影响投资的首要因素。 1、—自发投资（自主投资），不依存于利率的变动而变动的投资； 2、—投资对利率的敏感度； 3、投资曲线——以数量为横轴，价格为纵轴 此处，利率为实际利率。实际利率＝名义利率－通货膨胀率 二、资本边际效率的意义 MEC:（Marginal Efficiency of Capital，MEC） 含义：厂商增加一笔投资的预期利润率。指正好使得资本物品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 ：不同年份的预期收益；：投资价格（资本物品的供给价格）；：MEC 注意：MEC反映的是一个项目的回报率。和市场利率并非一回事。它可能大于市场利率，也可能小于市场利率，也可能等于市场利率。 三、资本边际效率曲线 不同项目的资本边际效率不一样。只有资本回报率大于市场利率的项目才值得投资。否则，就不值得。 一个企业有可能面临众多的投资项目，不同的投资项目，资本边际效率不一样，例如： 项目 投资量 资本边际效率（MEC） 项目A