工程经济学三课堂补充资料.pptVIP

第一节 资金时间价值的内涵Implications of Time Value of Money 表3-1 方案甲与乙的投资和收益数据表 单位：元 表3-2 方案丙与丁的投资和收益数据表 单位：元 第二节 基本术语 第二节 基本术语 eg. 如果银行一年期存款利率为2.45%，那么现在的100元和一年后的102.45元价值是相等的，现在存入100元，一年后的本利和为： 100×(1+2.45%)=102.45（元）。 　 ??????????? 概念：指在一定时期内流入或流出项目系统的资金。 现金流入量：流入系统的实际收入或现金收入。 现金流出量：流出系统的实际支出或现金支出。 净现金流量：现金流入量与现金流出量之差。 ①水平线代表时间标度，时间的推移从左至右每一格代表一个时间单位，其标度为该期的期末，零点为第一期的始点 ②箭头表示现金流动的方向，向上为正，向下为负，箭头的长短代表现金流量的大小成比例 ③现金流量图与分析计算的立足点有关 ④约定投资发生在期初，经营成本、销售收入、残值等发生在期末 例如，在年利率6%情况下，现在的300元等值于8年末的300 × (1+0.06)8 =478.20元。这两个等值的现金流量如下图所示。 第三节 资金时间价值的计算 ??例：某企业向银行借款10万元进行技术改造，年利率10%，两年后一次还清，期末偿还本利共多少？ 例：某投资者购买了1000元的债券，限期3年，年利率10%，到期一次还本付息，按照复利计算法，则3年后该投资者可获得的利息是多少？ （二）一次收付现值公式 未来某一时点的资金按某一收益标准贴现到现在的数值。 ??例：某企业对投资收益率为12%的项目进行投资，欲五年后得到100万元，现在应投资多少？ ????????????? 解：p=100/(1+12%)5 =100（p/f，12%，5）??????? ??????????????????????? =100*0.56743? ?????????????????????????? ??? =56.743(万元?)??? （三）年金 任意一笔资金按某一收益标准可折算为若干年的资金，且每一年的资金数额相等，这每一年的资金数额即年值.根据现值P、未来值F、年金A之间的换算关系，有以下四个公式： 1.等额分付终值公式 ?????????????????????????????? ??????? 即 F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 以(1+i)乘(1)式,得 F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) ，得F(1+i) –F= A(1+i)n – A ???????例：某厂从税后利润中每年提取20万元储备基金存入银行，若年利率为10%，5年后有多少储备基金可用？ 解： f =20*（f/A，10%，5）万元 ??????????????? =20*6.1051万元 ???????????????? =122.012万元????????? 例如连续5年每年年末借款1000元，按年利率6%计算，第5 年年末积累的借款为多少？ 解： 2.等额分付偿债基金公式： 指借款者借款后，每年必须按一定的利率i把一定量现金A存入银行，使各年存款金额加利息的总和等于应还的本利和。 ??????? 例：某企业资金利润率为20%，从现在起每年末应将多少利润投入再生产，才能在第5年末取得1000万元的资金？??????? 3.等额分付现值公式： 指若每年支付一定量现金A，在一定的利率i的情况下，等值于n年前的资金P。 例:某企业拟购买一台设备，预计该设备每年获净收益1万元，设备寿命10年，残值不计。问在投资收益率不低于10%的条件下，企业可接受的设备最高售价是多少？ 4.等额支付资本回收公式： 指对于银行贷款P，在计息期内按预期的利率i，每期回收等额的资金A。 根据 例：某工程项目需初始投资1000万元，预计年投资收益率为15%，问每年末至少应等额回收多少资金，才能在5年内将全部投资收回？ 练习：如下图，考虑资金的时间价值后，总现金流出等于总现金流入，试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。 解：考虑资金的时间价值后，总现金流出等于总现金流入，即F流入=F流出 练习：某人从25岁参加工作起至5