第5章长期筹资方式.pptx

2017-4-10 1 第5章 长期筹资方式 第1节 长期筹资概述 第2节 股权性筹资 第3节 债务性筹资 第4节 混合性筹资 2017-4-10 2 第1节 长期筹资概述 一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型 2017-4-10 3 一、长期筹资的意义 1.长期筹资的概念 企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹资的主要内容。 2017-4-10 4 一、长期筹资的意义 2.长期筹资的意义 （1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。 （2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资本。 （3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。 2017-4-10 5 二、长期筹资的动机基本目的：是为了维持自身的生存与发展 1.扩张性筹资动机 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。（譬如：为购置设备、引进新技术、开发新产品、对外投资及并购其他企业而筹资） 2.调整性筹资动机 企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。（譬如：为现金周转与调度、为偿还债务及调整资本结构采取债转股而筹资） 3.混合性筹资动机 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，称为混合性筹资动机。（两者都有） P142 三、长期筹资的原则 1.合法性原则 遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失 2.效益性原则 认真分析投资机会，寻求最优筹资组合 3.合理性原则 合理确定筹资数量和资本结构 4.及时性原则 筹资与投资在时间上相协调 p143 四、长期筹资的渠道 1、政府财政资本——国有企业的来源； 2、银行信贷资本——各种企业的来源； 3、非银行金融机构资本——保险公司、信托投资公司、财务公司等； 4、其他法人资本——企业、事业、团体法人； 5、民间资本：——为企业直接提供筹资； 6、企业内部资本——企业的盈余公积和未分配利润； 7、国外和我国港澳台资本——外商投资。 2017-4-10 8 五、长期筹资的类型 1.内部筹资与外部筹资 按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两种类型。 内部筹资：企业通过提取盈余公积和保留未分配利润而形成的资本； 外部筹资：主要有投入资本筹资、发行股票、长期借款筹资、发行债券筹资及融资租赁筹资等等； 2017-4-10 9 2.直接筹资与间接筹资 企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资两种类型。 直接筹资方式：投入资本、发行股票、发行债券和商业信用 间接筹资方式：传统方法有银行借款和融资租赁等。 企业 投资者 货币 证券 直接筹资形式 金融中 介机构 贷款 申请 储蓄 购买证券 利息 投资者 （资金盈余者） 企业 （资金短缺者） 间接筹资形式 第一节 筹资概述 第二节 股权性筹资 重点及难点 筹资的分类 股票的发售方式和发行价格 银行借款的信用条件 各种筹资方式的优缺点 本章内容5.2 第三节 债务性筹资 第四节 混合性筹资 投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。 吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资金的基本方式。 一、投入资本筹资（吸收直接投资Invested Capital) 投入资本筹资的种类 投入主体 出资形式 现金 非现金资产 投入资本筹资的优缺点 优点 增强 企业信誉 财务风险 低 缺点 资金成本 较高 不以证券 为媒介，不 便于产权 交易 财务风险 低 尽快形成 生产能力 融资规模 受到限制 5.3.2、发行普通股筹资（Common Stock） 股票：是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 1.股票的含义和种类 《公司法》规定：向发起人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，必须为记名股票。 《公司法》不承认无面额股票。 PS:普通股股东的权利 剩余收益权 剩余求偿权 公司管理权 股票转让权 优先认股权 与优先股的区别 ?优先分配股利 ?优先分配剩余财产 ?一般无表决权 ?可由公司赎回、转换等 VS 2.股票发行的要求 公开间接发行 不公开间接发行 3.股票的发售方式 股票的发行价格 与其面值等价 以公司原发行同种 股票的现行价格为基 准来