第七章 金融市场.pptVIP

第七章 金融市场 通过本章学习，主要使学生了解市场经济中金融市场在国民经济中的地位及金融市场的功能、特点及其分类。本章的重点主要是货币市场和资本市场及两大市场的具体内容。 第一节　金融市场概述 一、金融市场及其特征 （一）概念 ：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和 是交易金融资产的场所 反映了买卖双方的供求关系 价格机制是交易过程中的主要机制 （二）特征 ： 交易对象为金融资产 交易价格表现为资金的利率 交易的目的为让渡（获得）一定时期一定数量资金的使用权 交易场所表现为有形或无形 二、金融市场的构成要素 包括：主体、客体、媒体、价格、组织方式 （一）金融市场主体 概念：从事金融工具买卖的交易者 分类 ： 从动机分：投资（机）者、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者 从部门分：政府、工商企业、居民、银行金融机构、非银行金融机构、中央银行 （二）金融市场客体 　 交易的对象——金融资产（工具） （三）金融市场媒体（中介人） 　 充当交易媒介、促成交易完成的机构或个人 （四）金融市场价格 （五）交易组织方式 集中交易方式 分散交易方式 无形交易方式 三、金融市场的分类 按交易标的物分 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 四、金融市场的功能 （一）转储蓄为投资的功能---聚集功能 最基本的功能 （二）配置功能---分配功能 （三）调节功能 （四）反映功能 第二节　货币市场 一、货币市场及其特点 货币市场是短期资金交易的市场 特点：具有期限短、流动性强、风险小的特点。 二、 同业拆借市场 同业拆借市场指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的场所 同业拆借市场的参与者 资金需求者：大商业银行 资金供给者：包括大商业银行等所有金融机构 同业拆借市场交易的内容 头寸拆借 一般为一天 同业借贷 弥补短期内的资金不足 三、大额可转让定期存单市场 可转让定期存单（CD）是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。 特点 ： 金额起点大 不记名 利率高于同期定期存款 不能提前支取、可流通转让 可转让定期存单是一种创新产品 四、国库券市场 （一）概念 主要指短期国债市场。包括国库券的发行与流通 国库券发行可以为政府筹集资金 国库券是商业银行和企业的二级储备 国库券是中央银行调控货币供给量的工具 （二）国库券的发行 国库券按低于票面额发行 发行价格与票面额的差额为利息 发行价格的计算（现值法） 发行价格= 面值 ÷（1 + 利率）n 例：发行面值为1000元的国库券，期限一年，利率8%，则： 发行价格=1000 ÷ （1 + 8%）=926元 （三）国库券的买卖 国库券流通市场的交易主体 ： 　商业银行、中央银行、证券商、企业、居民个人 （四）国库券收益率的计算 公式：年收益率=（卖价-买价）/买价÷ （持有期间（月）/12）*100% 计算上例收益率：（1000-926）/926 * 1 * 100%=8% 如持有者在5个月后以950元卖出，则年收益率为： 年收益率（卖者）= (950-926)/926÷(5/12)*100%=6.22% 年收益率（买者）= (1000-950)/950÷(7/12)*100%=9.02% 年收益=资本利得+利息收入 五、商业票据市场 商业票据：大机构发行的远期商业本票 出票人为大企业公司 票据无抵押担保、凭信用发行 贴现发行，到期按票面金额偿付 发行办法类似于国家发行的国库券 七、回购协议市场 回购协议：交易的卖方按照协议在卖出国债的同时，承诺于日后再按约定的价格购回该笔国债的交易 对卖方是融入资金 对买方是拆出资金 逆回购协议：与上述交易反向操作的交易 第三节　资本市场 一、 资本市场及其特点 概念：交易一年以上中长期金融工具的市场 组成：股票市场、债券市场 特点：期限长、流动性差、风险大、但收益高 二、股票市场 （一）股票及其分类 概念：股份公司发给股东证明其入股份额，并凭以获取股息的书面证明 股票不允许退股、但可以流通转让 （二）股票发行市场 发行方式 私募：只向少数特定的投资者发行 优点：费用少、不会失败 缺点：发行量小、难于转让 公募：面向市场对所有投资者发行 优缺点与私募相反 中国的“公司法”、“证券法”规定不准私募发行 股票发行程序 选择发行代理人　　确定发行方式　　准备招股说明书　　发行定价　　选择承销商　　销售 （三）股票的流通市场 1、股票流