2011——2财务管理的价值基础.pptVIP

第二章财务管理的价值基础 财务管理的价值基础 学习目的和要求：资金时间价值和投资风险价值是现代财务管理的两个基本观念。通过本章的学习，掌握资金时间价值的概念和实质，重点掌握资金时间价值的计算，并且能运用；掌握风险价值的概念及其种类，风险价值的计算，资本资产定价模型；利息率的构成。 第一节 资金的时间价值 1、资金时间价值的概念与实质 2、资金时间价值的计算 时间价值的概念与实质 概念 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 表现形式： 时间价值率（没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率或通货膨胀率很低时的政府债券利率） 时间价值额（是资金在生产经营中带来的增值额，即一定数量的资金与时间价值率的乘积。） 时间价值的概念与实质 实质 西方经济学观点： 时间利息论，流动偏好论，节欲论 理解 1、时间价值是在生产经营活动中产生的 2、时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值 3、确定资金时间价值应以社会平均的资金利润率为基础 资金时间价值的计算 资金时间价值的存在使得不同时点上发生的资金流入和流出不具有直接的可加性。要想对发生在不同时点的资金进行计算，首先要将不同时点发生的资金转换为同一时点上。只有通过对时间价值的计算，不同时点发生的资金流动才具有可加性，才能对发生于不同时点的现金流等进