融资与投资分析.pptVIP

职业生涯与学习方法 证券发行主体 政府（债券），企业（股票，债券），金融机构（股票，债券） 证券投资主体 个人投资者 机构投资者 政府投资者 企业投资者 证券市场中介 证券公司 证券交易所 证券投资咨询机构 证券服务机构 股票（stocks） 证券市场中介 第12章 会计、财务管理与投融资 会计的基本概念√ 三大财务报表√ 财务比率分析√ 财务管理概述√ 融资√ 证券市场√ 投资 面额（denomination），利率（coupon rate），到期日（maturity date） 信用评级公司：穆迪，标准普尔，惠誉；世界信用评级集团（2012年10月24日成立） 偿债基金（sinking fund） 可赎回债券（callable bond） 可交易：债券市场 可转换债券（convertible bond） 债券 股票证：票面价值（par value）；现在绝大多数股票都纯粹是数字的。 股利（dividends）：以现金或额外股份的形式分配给股东。不是法定义务。 优先股（preferred stock）：股东在股息、清偿时有优先权，但无投票权，且公司有赎回权。 普通股（common stock）： 基本面分析 技术面分析 重在中长期趋势，分析证券的内在价值 重在短期波动因素的分析，主要采用统计学的方法 证券投资分析 基本面分析 宏观经济分析 行业分析 公司分析 通货膨胀 GDP及增长率 上市公司市值与GDP的比例 市盈率与GDP增长率 适度、温和的通胀有利于股价上涨；过度通胀使股票下跌 我国学者的研究：上证指数与通胀率成高度负相关 宏观经济分析 政府产业政策 政府扶持的产业 政府限制的产业 战略性新兴产业 耗能污染产业 行业分析——选择发展前景好的产业 行业对经济周期的敏感度 周期性行业 防御性行业 制造业，房地产 公共事业，食品业 增长性行业 高新技术产业 行业分析 行业的市场结构 完全竞争 垄断竞争 农业 日用消费品 寡头垄断 技术密集型企业 完全垄断 多数公用事业 行业分析 行业的生命周期 初创期 成长期 风险大，收益高 股票有很大上升空间 成熟期 风险低，收益低 衰退期 股价总趋势下跌 行业分析 公司分析 基本状况分析 财务状况分析 公司基本状况分析 公司所在行业及在行业的地位：市场占有率 公司的股权结构：股权的分散度或集中度。集中度高的股票波动性大。 公司的管理层及业绩 公司重大事件：资产重组、重大项目、领导机构变更、法律诉讼案件、增发新股等 技术分析 主要利用近期的价格和成交量等已经发生的数据和资料，运用统计学的方法，来分析股票的短期涨跌趋势 关键是价格和成交量 价格：供求关系的集中反映 成交量：反映买卖双方对证券价格的认同度。认同程度大，则成交量大；反之则成交量小。 时间：特定的时期，特别是经济周期 空间：特定的市场环境 技术分析的4大要素 * * * * * 第13章 融资与投资分析 融资分析 证券市场 投资 融资分析 政府融资渠道 企业融资渠道 政府融资渠道 国有经济收入融资 税收融资 其他非税收融资 债务融资 基金融资 国有经济收入融资 国有企业收入 国有资产收入 政府融资渠道 税收融资 流转税 增值税（最大的税种，占60%） 营业税 消费税、关税等 收益课税 主要为各类所得税 政府融资渠道 其他非税收收入融资 行政事业收入 收费、罚没、追回赃款收入 各类建设基金（能源、交通） 专项收入（城市资源费、排污费等） 政府融资渠道 债务融资 债券融资（国库券） 借款融资（主要是银行借款） 政府融资渠道 基金融资 社保基金 为各种重大工程项目（高铁、三峡）、重大公共事业（希望工程）和重大灾难事故建立的融资基金 政府融资渠道 企业融资渠道 间接融资（通过金融中介部门） 直接融资（不通过金融中介） 区分标准：债权、债务是否有转移 企业融资 商业信用融资 以应付账款方式直接购入产品/服务 本票（promissory note） 借方承诺付款数额和期限的书面契约，银行出具，贷方可以将本票以低于面额的价格卖给银行。 抵押贷款（secured loan） 汽车、住房贷款 应收账款融资（pledging）：把应收账款作为抵押品 存货融资：尤其是把原料（钢材、煤）作为抵押品 其他资产：建筑物、机器设备、公司股票等 抵押品 企业融资 无抵押贷款（unsecured loan） esp. 信贷额度（line of credit）：银行提供企业无担保的短期资金额度，企业可随时支用，减少了审批次数 企业融资 从各种商业融资投资公司（非银行组织）取得短期贷款 一般需要有形资产作为抵押品，贷款利息通常比银行高。 企业融