第九章利率衍生性商品的评价.ppt

財務工程 呂瑞秋著 第九章利率衍生性商品的評價 市場模型(Market models) 利率衍生性商品 歐洲美元期貨選擇權(Eurodollar Futures Options) 利率選擇權(interest rate options) 利率上限(Caps)、利率下限(Floors) 利率交換選擇權(interest rate Swaptions) LIBOR (London Interbank Offer Rate) LIBOR：倫敦國際金融市場某銀行放款于另一銀行的平均利率水準 接受貸款的銀行信用評等需AA以上， LIBOR可視為市場上的無風險利率 LIBOR為利率選擇權、利率上限與利率下限的標的變數 LIBID (London Interbank Bid Rate) ：倫敦國際金融市場某銀行接受另一銀行的平均存款利率水準 LIBOR與LIBID的差距很小，約0.125%至0.25%之間。 歐洲美元期貨 歐洲美元是指在存在美國地區以外銀行中的美元存款 歐洲美元期貨是一種利率期貨，其交易標的資產為歐洲美元定期存單 國際貨幣市場(International Monetary Market，簡稱IMM)中交易的歐洲美元期貨契約為例，其交易標的為面值一百萬美元的三個月的歐洲美元定期存單 此定期存單的利率由成交當時的期貨價格來決定，該利率等於100減期貨價格