第二章资金时间价值和风险分析.doc

第二章 资金时间价值和风险分析 【重点导读】 本章是财务管理的计算基础。本章的重点内容是：资金时间价值的概念;复利终值和现值的计算;普通年金终值和现值的计算;即付年金终值和现值的计算;递延年金现值的计算;永续年金现值的计算;名义利率与实际利率的换算;内插法的应用;风险的概念和种类;风险报酬的含义;风险衡量的指标及计算;风险衡量的指标及计算。 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值 1．概念 例：100元钱存入银行，在利率为10%的前提下，一年后取110元。可见，一定量的资金在不同时点，加之是不相同的。一定量的资金在不同时点上价值量的差额（增值额）即为资金时间价值。一般用相对值指标——增值额/本金%表示，以便于不同资金量之间的比较。 利率等于资金时间价值吗？无风险无通货膨胀情况下的均衡点利率/纯利率/社会平均资金的利润率，通常在无通胀情况下的国债利率被认为是资金时间价值的标准值。 利率=纯利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率+风险报酬率 2．产生的原因-----参与资金周转 3．意义、作用 二、一次性收付款的终值与现值的计算 100元存入银行，年利率10%，3年后取出133.10元。 3年后的本利和133.3元----终值/将来值/未来值Future Value----F 本金100元----现值 Present Value----P (一