第十一章权益融资与上市柜.ppt

? 小額發行： Rule 504：12 個月內發行金額若在美金 1 百萬元以下，公司並不須準備正式的「公開說明書 (Prospectus)」。 Rule 505： 12 個月內發行金額若在美金 5 百萬元以下，一般投資人最多 35 人，其他必須為受信賴之投資人 。 ? Rule 506：發行公司的證券發行金額不受限，但投資人必須為精明的投資人，足以評估購買證券的優點。 3. 美國對證券發行市場之規範 ? 人為炒作之禁止： ? 內線交易之禁止：上市櫃公司之董事、經理人及大股東不得以事先獲知的消息從事交易 (內線交易禁止法)。 ? 州政府法令： 美國各州政府自訂證券法令，要求州內企業上市櫃必須符合特定條件，稱為「藍天法案 (Blue-sky Law)」 。 1996 年美國「國家證券市場改善法案 (National Securities Markets Improvement Act)」免除了公司須符合州政府的上市櫃條件，但州政府的部分法令仍有效。 禁止資金集中 (Pooling)：不可聚集大量資金來炒作股價。 禁止沖洗買賣 (Wash Sales)：不可以相對委託方式假作交易。 第四節 初次上市櫃之行情 1. 初次上市櫃之短期行情 ? 例、[美國初次上市櫃之折價] ? 美國網景 (Netscape Navigator) 公司 1995 年 8 月 8 日初次上櫃： ? 銷