专家解析电力设备行业的三大注点专家解析电力设备行业的三大关注点专家解析电力设备行业的三大关注点专家解析电力设备行业的三大关注点.ppt

时下，第一时间与十八届三中全会精神紧密合拍、踏准改革与圆梦的时代最强音、布局2014年度中国金融市场被火速提上日程。《齐鲁证券2014年度中国金融市场投资策略报 告会》举办，深度剖析蓝图顶层设计、详细解读最热门话题、全面解析国内外宏观经济形势。分析师刘统在会上表示，最后是投资策略的问题，第一条是确定性的，配网和节能环保。 第二条是变革当中的酝酿机遇，这块是新能源，我们认为光伏弹性更好，风电相对稳健。第三条，特高压这一块，关注平高。以下为文字实录：刘统：电力投资整体规模在7000到 8000亿元，电网投资会接近4000亿，并且在未来相当长一段时间我们认为这个投资规模也不会有太大的变化，我们看到一些变动，首先是人员的一些变动，国家电网这边基本 上跟前边的领导班子团队基本是一致的，新成立了一个部门叫能源局，把原先电监会的职能全部并到了这边，能源局一定程度上承接了发改委在能源规划，电网规划方面的一些职能， 应该说能源局是相对强势的部门，这个强势部门的成立对电网规划有什么样的影响？我们后面会做一个详细的分析。这个变革主要分在三个领域，第一个是破解电网的垄断，到底电网 未来怎么走？我们倾向于是维持大的现有的电网不变，整个电网建设现在还有相当多的工作没有做，如果这个时候把国家电网拆掉，包括跟普通居民密切相关的网络建设，还有新能源 的并网工作，可能后面执行起来会相当麻烦。另外就是传统能源和新能源的抉择，我是这样想的，在十五和十一五期间，重工业快速发展的过程当中，提能源结构的变革是不太现实的 ，进入十二五，我国的经济增速趋缓，每年用电量增速在6到8%，用电量增速的趋缓给我们提供了能源转型的契机，新能源这两年有比较快速的发展，传统火电有基本配制功能，整 体规模保持稳定。还有交流联网和常规的交流联网两个中间的争议，特高压是国家提出来的，国家电网所管的范围太大了，所以它希望推行一个大的电网，形成一个联网，并且国家电 网为此做了尝试，现在基本建成有两条线路，这两条线路的效果是非常好，极大缓解了集中区域的用电问题。在能源局以及发改委这边，可能大家对特高压交流输电的稳定性还存在质 疑，整体来看这一块仍然还有一定的不确定性。下面做一个具体到细分行业的分析。在这样的变革当中我们认为还是有一定确定的投资领域，这块主要是配网和节能环保，为什么说配 网是相对确定呢？大家可以看到相关的政策，无论是国务院还是到能源局，还是到国家电网、南方电网，都在强调要加强城市配电网建设，特别是国家电网跟南方电网，这边应该来说 已经从2011年开始连着提了两三年的配网建设，但是由于配网的标准制定稍微慢于预期，实际的投资并没有特别多，国务院和能源局这边的催促之下，我们认为2014年会进入 相对爆发期。对于智能配网这块的市场空间很大，从当时形式来看，我们的配网跟国外相比差距还是非常明显。另外一块是配电自动化率，五翁这个其中本已经基本上实现了全部覆盖 ，另外一个问题，从2008年当时有一个4万亿投资，有家电下乡的东西，这一块包括冰箱、洗衣机、彩电等等，这些涌入了广大的农村和普通家庭里面，这些设备都是一些新型的 设备，里边对供应链可靠性的要求，还有对原先供应链复合量的要求都会有很大的扩张，这需要满足居民的需求，我们大概做了一个测算，未来几年，我们预计配网这一块总的投资在 2000到2500亿一年，其中配网智能化这一块投资在200到400亿之间。谈了这么多配网的行业情况，大家更关注的是设备商选择标的的问题。设备商在国内当前是分为三 大类，第一大类是全套的解决方案，这块是南瑞和许继，它们提供了全系列的产品，许继电气在2011年在山东拿了一个大单，那个单子有30多个亿，支持了公司12年、13年 的业绩增长，这一块我们相信南瑞也是有这个实力的，特别是今年年初南瑞集团一个做配电开关的厂商进来之后，再加上本身配网自动化的业务，也具备了全套解决方案，只是说国家 电网这段时间在许继和南瑞之间做了一个平衡，导致许继这两年的业绩快速释放，南瑞未来还是有很大空间的。第二个就是自动化解决方案商，提供的产品是南瑞跟许继主站、子站、 终端的产品。另外就是一次设备的制造商，这块大家印象比较深刻的，如果说明年整个配网投资能够有比较快的成长，这一块应该是一个最容易见到效果的地方。节能环保，这个不用 多说，具体到我们行业主要可能有后面三个方面，一个是固费处理，还有就是变频改造，还有非晶变压器的应用。我们看好的标的是谋求转变，从简单的设备供应商慢慢转向工程总包 ，最后向电站运营等领域拓展的上市公司。这是相对来说比较确定的领域。另外我们关注变革产生的机遇，这个机遇是在新能源领域，新能源领域分为两大块，一大块是光伏，一块是 风电，光伏当前装机容量比较少，去年差不多有830万千瓦，火电有7、8个亿千瓦，风电去年是7500万千瓦，跟国际市