玩转分级基金套利.ppt

分级基金套利案例 当时套利史上最强分级基金操作详解（摘自网络）： 回顾下2014年年底沪港通这些利好刺激券商板块涨涨涨，趁着这波行情，我用一只专门盯券商板块的分级基金做了一笔交易，5天赚到25%，我是这么做的—— 12月3日，我用20万买入了这只分级基金的母基金~招商中证证券公司基金（代码是161720），然后9日那天把母基金分拆成AB份额，全部卖出，变现25万925元，净赚5万多。但如果早一天，还没下跌的时候分拆卖掉，我会赚7万多。（35%） 这只是从11月启动的波澜壮阔的券商行情里的一个小片段，如果穿越回这四天的交易，会觉出分级基金这个东东是值得一玩的； 分级基金套利案例 在12月3日-12月8日的四个交易日里， ?如果我买的是券商龙头中信证券，我会赚33%，但20只券商股，我真的不知道买哪个。 ?如果我老老实实买一只盯住券商板块的指数基金，比如这只母基金，然后赎回掉，我只能赚7.5%。 ?但我选择了用这个分级基金套利，我能赚35%。 ?如果我买的是这只分级基金的杠杆份额券商b（代码是150201），我会赚33%。 分级基金和普通基金的区别 其实如果套利的话，知道以下几个信息就成—— 1，类型： 2，杠杆： 3，净值： 4，价格： 5，折价溢价率、整体溢价率 套利开始了 两种常见分级基金的套利方法 第一种溢价套利。 就是刚才银华沪深300的例子，最常规最多。 当价格比净值高出许多，超出了套利过程中产生的成本，就值的一干。 溢价套利可以分为以下两种情况： 第一种情况是标的指数大幅上升，比如前面说的券商行情，券商指数全线涨，还记得B份额放大收益的神技吧，导致很多人来买b，买到价格比净值高很多，就有套利空间啦。这种情况很适合机构和散户同时参与套利； 第二种情况是标的指数在下跌，但B的跌幅较小，会带来母基金的溢价（例如2014年4月份的国泰医药）。但这种情况不建议散户参与。因为散户在投资过程中通常不做对冲，会面临较大风险。 两种常见分级基金的套利方法 第二种是折价套利。 当价格比净值低很多时，可以考虑进行折价套利，可以分为以下两种情况： 第一种情况是指数下跌导致B份额大幅下跌，带来母基金折价； 第二种情况是指数上涨，但由于B的需求不足导致母基金折价。这种情况较少出现，但并非不存在，如2014年的国泰房地产。这种情况也比较适合机构和散户参与套利。 套利的3个门槛 第一，时间，中间隔着四天，成不成就看这四天会不会有变化了。T日申购，T+1日确认，T+2日可进行分拆，T+3日可卖出。所以套利一次至少四天。 第二，套利涉及的费用主要有两块，以溢价套利为例 申购母基金的申购费，一般是1.2%左右 拆分，没费用 卖出AB份额，有交易佣金。注意哦，这点比股票好，木有印花税，印花税是千一，只有交易佣金。按照市场最低万三。 第三，最低5万起玩。 场内申购通常最低5万元起。通过银行等机构申购就更慢了，通常需要T+6个工作日，周期太长不值当。 正向套利的演示1 正向套利的演示2 正向套利的演示3 正向套利的演示4 反向套利的演示 宁海加强版套利攻略（一） 1、正向溢价套利按以下比例保持底仓 （1）10万份母基金 （2）5万份B份额+5万份A份额 2、在收盘前确认是否存在套利空间 3、如果有理想的溢价空间，那么开始套利 4、溢价：（1）卖出子5万份B份额+5万份A份额， （2）申购10万份新的母基金 （3）分拆原有的10万份母基金 5、账上多出的钱就是你的利润！ 宁海加强版套利攻略（二） 1、反向折价套利按以下比例保持底仓 （1）10万份母基金 （2）相当于10万份母基金的现金 2、在收盘前确认是否存在套利空间 3、如果有理想的折价空间，那么开始套利 4、折价：（1）购买5万份B份额+5万份A份额， （2）合并成10万份母基金 （3）赎回原有的10万份母基金 5、账上多出来的钱就是你的利润！ 宁海加强版的优势 1、适合小资金运作 2、同时反向交易，避免市场风险 3、由于市场波动的存在， 以正向套利为例： 所谓套利的结果不是昨天10万市值今天10万3千； 而是昨天10万母基金+5万B+5万A； 今天是10万母基金+5万B+5万A+6000元。 宁海加强版的劣势 你需要用双倍的资金获取收益 意味着你的消弭套利风险的代价是总体收益率减半 进阶工具 请参看我周三发在微信群的： “分级可以T+2溢价套利的文艺券商名单更新” 可以帮你减少一天的时间成本，大大提升套利效率。 玩转分级基金套利 整理与撰稿：金元证券 祁宁海 分级基金特点 那