第一章导论.pptVIP

第一节 公司理财的演进 一、公司理财的产生 二、公司理财学的发展 随着企业财务活动的独立，研究其规 律的公司理财学也开始从经济学中分离出 来，成为一门独立的学科，它的发展一般 分为四个阶段： 第一阶段：传统理财阶段 第二阶段：综合理财阶段 第三阶段：现代理论阶段 第四阶段：新理财理论阶段 1、传统理财阶段（融资理财阶段） 背景：20世纪初，资本主义国家的新科学、新技术、新发明创造了新兴工业发展，引起了企业资金需要的急剧增长。 企业理财活动重点：为企业扩张筹集资金。这一时期，发达国家的金融市场已初具规模，投资银行、商业银行、储蓄银行、保险公司和信托公司等已成为企业外部经营环境的重要因素。 企业财务理论重点：研究、分析与公司成立、证券发行以及公司兼并、合并等相关的法律性事务，为企业筹资服务。 2、综合理财阶段 背景：在20世纪30年代经济技术大萧条 公司理财重点：资金内部控制 公司理财理论变化： （1）破产法、公司重组、政府管制 （2）公司资产投资 （3）资本成本测量 （4）金融资产定价 3、现代理论阶段 20世纪50年代是理财学说的一个重要分水岭， 是近代理财学和现代理财学衔接之处，同时也是现 代理财学形成发展的起点。 显著特征有三： 其一，50年代出现了一批后来在理财学说史上 有重要影