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资金时间价值的概念 资金时间价值的计算 一、一次性收付款项的终值与现值 (复利终值与复利现值) （一）单利计算： F:将来值、终值、本利和、未来价值 P：本金、现值、现在价值 i：每期利率、贴现率、折现率 n：期数 资金时间价值的计算 （一）单利计算： 单利终值：F=P（1+i×n） 单利现值：P=F/（1+i×n） 计算第12题：10000（1+5%*3）=11500 计算第13题：10000/（1+5%*3）=8695.65（元） 资金时间价值的计算 预付年金的计算必需掌握： 在普通年金计算的基础上*（1+i） 终值：F=A（F/A，i，n）（1+i） 现值：P=A（P/A，i，n）（1+i） * * 1、含义：一定量的资金在不同时点上价值量的差额. 2005年的1000元,在2009年是1200元,差额200元 2012年的1000元,在2009年是920元,差额-80元. 相当于没有风险没有通胀情况下的社会平均资金利润率。 2、与利率的区别： 资金时间价值：没有风险、没有通胀； 国债收益率：没有风险、有通胀 利率：有风险、有通胀 （二）复利终值与复利现值 资金时间价值的计算 1复利终值(本利和) (1).定义：某一资金按复利计算的未来价值。 (2).公式：F=P(1+i)n (3).其中:(1+i)n 称复利终值系数，记作：(F/P，i，n) 附表一 （二）复利终值与复利现值 资金时间价值的计算 2.复利现值 (1).定义：某一资金按复利计算的现在价值。 (2).公式：P=F(1+i)-n (3).其中:(1+i)-n 称复利现值系数 记作：(P/F,i,n) 附表二 (4).关系：(1+i)n *(1+i)-n=1,互为倒数,乘积为1 二、年金：等额、定期的系列收支 普通(后付)年金,预付(先付)年金,递延年金,永续年金 资金时间价值的计算 1.普通年金(后付年金)收支发生在期末的年金,(若无特别指明即为普通年金). (1).终值： 等额款项 年金终值系数记作(F/A,i,n)附表三 二、年金：等额定期的系列收支 普通(后付)年金,预付(先付)年金,递延年金,永续年金 资金时间价值的计算 1.普通年金(后付年金)收支发生在期末的年金.(若无特别指明即为普通年金). (1).终值： 年金终值系数的倒数称偿债基金系数。 记作：(A/F,i,n) 二、年金： 资金时间价值的计算 1.普通年金(后付年金) (2).年金现值： 年金现值系数记作(P/A,i,n)附表四 二、年金： 资金时间价值的计算 1.普通年金(后付年金) (2).年金现值： 年金现值系数的倒数称资本回收系数(投资回收系数)。 记作：(A/P，i，n) 二、年金： 资金时间价值的计算 2.预付年金(即付年金，先付年金)收支发生在期初的年金 (1).终值： 0 1 2 3 4 普通年金 预付年金 1.464 1.331 1.21 1.1 1 当i=10% 系数-1 期数+1 （1+i）n 资金时间价值的计算 公式1 公式2 F=A(F/A,i,n)(1+i) 记作[(F/A,i,n+1)-1] 0 1 2 3 4 普通年金 预付年金 1.464 1.331 1.21 1.1 1 当i=10% 系数-1 期数+1 二、年金： 资金时间价值的计算 2.预付年金 (2).现值： 0 1 2 3 4 普通年金 预付年金 1 0.909 0.826 0.751 当i=10% 系数+1 期数-1 （1+i）-n 资金时间价值的计算 0 1 2 3 4 普通年金 预付年金 1 0.909 0.826 0.751 当i=10% 系数+1 期数-1 公式1 公式2 P=A(P/A,i,n)(1+i) 记作[(P/A,i,n-1)+1] 二、年金： 资金时间价值的计算 3.递延年金收支不从第一期开始的年金,终值计算与递延期无关 现值的计算掌握两种方法： eg.从第3年到第5年,每年收入1000元,当i=10%时,其现值多少？ 0 1 2 3 4 5 复利现值 年金现值 资金时间价值的计算 i=10% eg.从第3年到第5年，每年收入1000元，其现值多少？ 0 1 2 3 4 5 复利现值 年金现值 两种计算方法 先算年金现值，再算复利现值 年金现值系数相减 资金时间价值的计算 i=10% eg.从第三年起每年收入1000元，其现值多少？ 0 1 2 3 4 5 复利现值 年金现值 方法1 P=1000X(P/A,10%,3)(1+10%)-2=1000X2.4869X0.8264=2055.17(元) 资金时间价值的计算 eg.从第三年起每年收入1000元，其现值多少？ i=10% 0 1 2 3 4 5 方法2 n年 s