2确定型决策分析.pptVIP

第五节 多方案投资决策 （二）独立型方案评价－资金受限制 　对于独立型方案，如果资金预算总额有限，将可能导致出现并不是所有通过“绝对经济效果检验”的方案都能采用的情况，即可能不得不放弃一些方案以保证在给定资金总额的前提下，取得最好经济效果。 独立型方案评价－资金受限制 1、互斥方案组合法 所谓互斥方案组合法，就是对各独立方案进行组合，所组成的各组合方案之间就存在互斥关系，在满足资金数额的限制下，采用互斥方案的评价方法就可比选出最优方案组合。 方案 初始投资 年净收益 寿命 A 1000 600 3 B 3000 1500 3 C 4000 2050 3 例1： 某公司有A，B，C三个独立的投资方案，有关数据如表1所示，目前该公司可筹集资金4500万元， ，问应如何选择方案？ 表1： A，B，C独立方案有关数据 单位：万元 解：寿命相同的独立方案，建立的组合方案（互斥关系）寿命也相同，因此，评价指标可以选择NPV（也可以选NAV） 计算各独立方案的NPV： 组合方案序号 构成情况A、B、C 初始投资 净现值 决策 1 0 0 0 0 0 2 1 0 0 1000 546 3 0 1 0 3000 866 4 0 0 1 4000 1280 5 1 1 0 4000 1412 最优 6 1 0 1 5000 182