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第五章 风险管理策略：期货合约 5.1 预期收益和风险 净持有成本关系式： 三类风险的套期保值 5.3-5.5 Apr.9 目 录 概 述 内 容 风险最小化保值理论的应用和实现：通过实证的回归确定合理的套期保值的数量 数理基础 收益风险的套期保值 管理的内容： 收益风险的套期保值，通过替换解释变量实现。 数据来源与回归结果： 过去30年收获时小麦的平均价格，每亩平均产量。从而算出每亩收入 以“每亩收益变化”列为被解释变量，以“期货价格变化”列为解释变量，进行回归 （见表1） 结果的对比和待解决的问题： 较小的管理费用，不一样的R平方 数据和回归 利润风险的套期保值 管理的内容： 成本和收益的同时管理，通过对成本和收益两方面的分别的风险 管理来实现，同时对冲不必要的头寸。 数据来源与回归结果： 金表的历史销售价格、数量以及过去67个月黄金和黄金期货的价格（见表2） 对冲问题 当标的相同时，可以直接对合约数量进行对冲（当标的不同时，我想应当根据相关性进行对冲以减少管理费用） 数据和回