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股指期货在产品设计中的功能和分类研究 摘要 本文利用方法论观点将股指期货的功能分为两大类，第一类是价格发现功能，第二类是风险管理功能。本文的主要贡献是在股指期货研究中首次提出基于对股指期货在金融产品设计中对风险处理的角色不同而对其功能进行详细和有效的分类，分别将股指期货的功能分为将股指期货视为外因的过程风险管理功能和将股指期货视为内因的结果风险管理功能。通过有效的分类，市场研究者和产品设计人员才会具备清晰的思路，为研究者和投资者进行产品设计提供逻辑基础，有利于防止套期保值行为变为投机行为，有利于资产管理者明晰操作面临的风险，提高风险管理能力。 关键词：股指期货、产品设计、功能 目录 股指期货在产品设计中的功能和分类研究 1 一、 引言 3 二、 风险 3 (一)、 风险的定义 3 (二)、 风险的分类 4 (三)、 风险的相对性和基准 5 三、 股指期货功能分类 6 (一)、 严格区分股指期货的功能的价值 6 (二)、 股指期货视为外因的过程风险管理功能 8 1. 利用股指期货对投资组合的系统性风险进行管理 8 2. 利用股指期货对投资组合的流动性风险进行管理 12 (三)、 股指期货视为内因的结果风险管理功能 20 1. 策略 20 2. 可转移（Portable）策略 20 3. 动态策略 21 4. 投资组合保险策略 21 四、 结论 22 五、 参考文献 22