第2章财务目标、代理关系与财务原则.ppt

* 小结 财务目标 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 代理冲突 股东和经营者的代理冲突 股东和债权人的代理冲突 有关竞争环境的原则 财务原则有关创造价值和经济效率的原则 有关财务交易的原则 * * 第一节 财务目标 第二节 代理关系 第三节 财务原则 第二章 财务目标、代理关系 与财务原则 * 一、企业目标 生存 发展 获利 力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险 筹集企业发展所需的资金 通过合理、有效的使用资金而使企业获利 * 二、传统财务目标 （一）利润最大化 缺点： （1）未考虑所获利润与投入资本的关系,未考虑投资者报酬 （2）未考虑资金的时间价值 （3）未考虑风险因素 （4）利润的多少易被操纵(会计政策选择） 在某种程度上，可能导致企业的短期行为 * （二）股东财富最大化 股东财富=股票价格×股份数 缺点： （1）不适用于非上市公司 （2）只强调股东利益 （3）股票价格并非公司所能完全控制 （4）未能消除因信息不对称所造成的经营者在其目标上的“道德风险”和“逆向选择” * 三、现代财务目标-企业价值最大化 （一）影响财务管理目标的各