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　　（二）财务评价的基本报表 　　1．财务现金流量表。 　　（1）项目财务现金流量表 　　（2）自有资金财务现金流量表，也叫资本金财务现金流量表 　　（3）投资各方财务现金流量表 　　（4）项目增量财务现金流量表。 　　（5）资本金增量财务现金流量表。 　　2．利润表。利润表是反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及所提税后净利润的分配情况，用经计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等盈利性指标。利润表构成见表4.4.6。 ? 　　3．资金来源及运用表。资金来源及运用表反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，用以选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资负债表提供依据。 　　4．资产负债表。资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率、速动比率等指标，进行清偿能力分析。 　　 5．财务外汇平衡表。财务外汇平衡表适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。 　　三、财务评价指标的计算与分析 　　（一）财务评价指标体系 　　１．按是否考虑资金时间价值因素，可分静态评价指标和动态评价指标 　　2．按指标的性质，可分为时间性指标、价值性指标和比率性指标 　　3．按财务评价的内容，可分为反映盈利能力的指标、反映清偿能力的指标、反映抗风险能力指标等 　　 (二)指标的计算与评价 　　1．盈利能力分析指标　　 　（１）财务净现值（FNPV） 　　是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率） ，分别把整个计算期间内个年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。 　　 影响净现值的因素：折现率、计算期、净现金流量 　　FNPV≥0，该方案可行；否则，该方案不可行 　　考虑了资金的时间价值，判断直观　　　 　　必须先确定一个基准收益率。 　　基准收益率的概念及其影响因素 　　基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。 　　基准收益率的确定一般应综合考虑： 　　①资金成本和机会成本 　　资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费用和资金的使用费用；机会成本是指投资者将有限的成本用于拟建项目而放弃的其他机会所能获得的最好收益。 　　是确定基准收益率的基础 　　②投资风险 　　③通货膨胀 　　投资风险、通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。 　 （２）财务净现值率(FNPVR) 　　财务净现值率是项目财务净现值与项目总投资现值之比,其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。 　　　：投资现值 　　　：第　年投资额 　　　：建设期年数　 　　（３）财务内部收益率 　　财务内部收益率是使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。 　　若FIRR≥0，可以接受该方案；否则，应拒绝。 　　该指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况；避免了像净现值之类的指标必须事先确定基准收益率这样的难题，而只需知道基准收益率的大致范围即可。 　　对独立方案的评价，应用FIRR评价与应用FNPV评价其结论是一致的。 　　投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。 　　 　 　 　 　 　　　 　　　　：上年累计净现金流量的绝对值 　　　　：当年净现金流量 　　　Ｔ：累计净现金流量开始出现正值的年份数 ４．投资利润率 　　（５）投资利税率 　　是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。 　　（６）资本金利润率 　　是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资本金的比率 　　２．建设项目清偿能力分析 　　（１）固定资产投资国内借款偿还期 　　简称借款偿还期，是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息所需要的时间。其表达式为： 　　：固定资产投资国内借款本金和建设期利息 　　：第　年可用于还款的利润 ：第　年可用于还款的折旧、摊销 　　：第　年可用于还款的其他还款资金