第五章外汇市场3.pdfVIP

第五章外汇市场 外汇市场产生的原因？ ?1. 外汇市场服务商品贸易货币兑换需要 ?2. 外汇市场可以化解货币兑换的风险 ?3. 外汇市场提供投机获利的机会（此项 为主要交易活动） ?据国际清算银行统计显示，国际外汇市 场每日平均交易额约为5万亿美元。 ?外汇市场是世界上最大的金融市场 ?外汇交易是典型的零和游戏 Outline? 1. 外汇市场的功能与结构 ?外汇市场参与者 ?通汇关系 2.即期外汇市场 ?即期汇率标价 ?套算汇率标价 ?汇率买卖价差 ?即期外汇交易 ?套算汇率的柜台交易 ?三角套利 ?即期市场微观结构 5.1?外汇市场的功能和结构 ?1. 外汇市场的参与者 ?与股票市场不同，外汇交易市场按照准入分为几个层级（也可以分 为两个）。 ? 最高级别的是银行间市场，由最大的商业银行和外汇交易商组成。 若是能维持大的成交量，那么他们便可以要求维持好的价差。 准入 层级主要就是由交易量来决定。（批发市场） ?零售市场或客户市场：由小银行以及大的跨国公司，大的对冲基金 以及小的零售做市商。 退休基金、保险公司以及共同基金以及其他 机构投资者越来越多参与这个市场。中央银行也在积极参与这个市 场。（零售市场） ?总体而言，外汇参