房地产投资_房地产信贷与中国经济增长_况伟大.pdfVIP

　2011 1　 、 况伟大 (中国人民大学商学院 , 北京 　100872) [ 　 ] 　本文使用中国 35 个大中城市 1996 —2007 年的数据考察了房地产投资 、 房地产 信贷与经济增长的互动关系 。 实证结果表明 , 第一 , 经济增长对房地产投资影响大于房地产投资 对经济增长的影响 。 因此 , 一旦经济增长出现波动 , 将导致房地产投资剧烈波动 , 但房地产投资 波动将引起经济增长较小波动 。 第二 , 房地产购买对经济增长的影响大于房地产开发投资 ;信贷 对开发商比对购房者更重要 。第三 , 经济增长对房地产信贷的影响大于房地产信贷对经济增长的影 响 。因此 , 一旦经济增长下跌 , 将导致房地产信贷严重萎缩 。 第四 , 房地产投资对经济增长的影响 大于房地产信贷对经济增长的影响 , 但经济增长对房地产信贷的影响大于房地产投资对房地产信贷 的影响 。因此 , 一旦经济下滑 , 将严重压缩房地产信贷规模 , 但对房地产投资影响较小 。第五 , 房 价对房地产信贷影响大于经济增长和利率对房地产信贷的影响 。一旦房价下跌 , 房地产信贷将严 重萎缩 , 从而可能引发违约风险和房地产金融危机 。 为此 , 政府更应控制房价的过快增长 。 [ ] 　 房地产投资 ;房地产贷款 ;经济增长 [ ] F293.3/F830.59 [ ] A[ ] 1000 -596X (