第五章多方案选择一、备选方案及其类型备选方案是由各级.ppt

* 第五章 多方案选择 一、备选方案及其类型 备选方案是由各级组织的操作人员、管理人员及研究开发人员制定的，在收集、分析和评价方案的同时，分析人员也可以提出实现目标的备选方案。 1.独立方案：在诸多备选方案中，接受某一方案，并不影响其他方案的采纳，在选择时各方案可以任意组合，这些方案称为相互独立方案。 2.互斥方案：为了实现同种目的，有多个方案可供选择，接受其中一个方案就会排斥其他方案的采纳，这些方案就称为相互排斥方案。 3.混合方案：方案间互相独立和相互排斥的关系交织在一起。 第一节 独立方案的选择方法 独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，不影响其他方案的采用与否。因此，在无其他制约条件时，多个独立方案的比选与单一方案的评价方法是相同的，即只需检验它们自身是否能通过净现值、净年值或内部收益率等指标的评价标准，就可直接判别备选方案是否能接受。 无资源约束下独立方案的特点是各方案之间没有排斥性，只要认为各方案在经济效果上是可以接受的，方案即可入选，且各入选方案是可以并存的。常用的选择方法有以下几种。 1、用NPV法或NAV法选择独立方案。 用净现值（NPV）法或净年值（NAV）法选择独立方案时，只需按基准收益率分别计算各方案的NPV或NAV，当方案的NPV或NAV值为正数时，则说明该方案取得了超过基准收益率水平以上的收益，方案可取。 例：某工程项目有A、B、C、D四个独立方案。有关资料如表所示，当期望收益率为20%时，试做选择。 方案 A B C D 投资（元） 20000 15000 30000 16000 寿命（年） 5 10 20 30 残值（元） 4000 10000 0 1000 年收益（元） 6000 4000 10000 4000 解：用净现值法选择方案得： NPVA=－20000+6000(P/A,20%,5)+4000(P/F,20%,5) =-446.4(元) 同理得：NPVB=3383（元） NPVC=18700（元） NPVD=3920.2（元） 可见，NPVB NPVC NPVD均为正数，所以方案B、C、D均可取。而NPVA0,故方案不可取。 2、用IRR指标选择方案。 用IRR法选择各备选方案，其选择的原则与单方案的选择原则相同。 第二节 互斥方案选择方法 ? 互斥方案的选择一般是指从满足资源要求的众多备选方案中挑选一个最有利方案的过程，且最有利方案要求达到或超过基准收益率。 一、等值比较法 等值比较法是利用等值的概念及换算公式，根据可比原则，使各互斥方案的比较在满足可比条件的基础上进行。根据确定的等效值的时间基准不同，等值比较法可分为现值法，年值法和将来值法。 1、现值法 现值法包括两种比较方法，一是净现值法，二是现值成本法。这两种方法都可以进行多方案比选。 2、将来值法 将来值法就是把各备选方案所有的现金流量按一定的收益率折现到寿命期的最后一年，然后在等值的将来值的基础上选择最优方案。 例：现拟建一化学剂厂，有A、B、C三个备选方案，有关资料如表所示，若资金利用率为12%，试选择最优方案。 方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命 A 200 100 42 10 B 300 130 52 10 C 400 150 58 10 3、年值法。 在对寿命不等的互斥方案进行比选时，用年值法是一种最简单的比较方法。但应当明确，用年值法进行寿命不等的互斥方案比选，实际上隐含着一个假定：各备选方案在其寿命结束时均可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平相同的方案延续。因为一个方案无论重复实施多少次，其年值是不变的，所以年值法实际上假定了各方案可以无限多次重复实施。在这一假定前提下，年值法以“年”为时间单位比较各方案的经济效果，从而使寿命不等的互斥方案具有可比性。 二、差额比较法 在实际问题中，有时很难估计出投资方案发生的费用和收益的绝对值，而对不同方案之间的差异却比较容易用现金流量推测出来。这时，我们可以把这两个方案的投资之差看成是一笔新的投资，把两个方案的净现金流量之差，看成是这笔新投资所带来的净收益，如果新的投资能够带来满意的新收益，则投资大的方案为最优方案。 1.差额净现值法 差额净现值就是两个方案的净现值之差。显然，用差额净现值进行比选，与分别计算两个方案的净现值，根据净现值最大准则进行互斥方案选择，结论一致。根据时间换算的方法不同，可以将差额净现值法推广为其他的比较方法，如差额年值法和差额未来值法。 例：现拟建一化学剂厂，