糖价回升糖业难尝甜头.docVIP

糖价回升糖业难尝甜头 　　国内小气候 　　自去年9月糖价跌至阶段性低点后，在甘蔗种植面积预期减少和进口管控两大因素的驱动下，糖价上涨已逾1000元/吨。近期的短暂回调后，夏季消费高峰也步步临近，牛市似乎依然可期。 　　糖价回升，糖业仍苦涩 　　笔者日前在广西调研时了解到，糖厂当前却陷入了有价无货的窘境。据柳州一家糖厂负责人介绍，本榨季初期，他们的甘蔗款尚未还清，资金压力较大，而当时糖价一直在4200-4500元/吨之间徘徊。由于此前几年糖价持续走低，很多糖厂已经出现亏损，本榨季初期糖价依旧不见好转，为了解决资金方面的燃眉之急，糖企大量出货。“不仅柳州地区，整个广西产区糖厂都是相似的境况。” 　　据了解，随着资金压力的解除，甘蔗减产和糖价上行也已基本确定，糖厂出货的节奏越来越慢。无奈前期出货量较大，虽然销售期还有3个月之久，但糖厂库存却十分有限，即便采取惜售策略，糖厂因价格回升的获益也难以弥补之前的损失。 　　相比之下，一直维持相对稳定库存的贸易商，在前期糖价较低时已经有了充分备货。这样看来，贸易商似乎可以尝到糖价上涨的甜。不过在国内一家大型白糖贸易企业相关负责人杨柳（化名）看来，糖价这一波上涨，贸易商究竟能不能“受益匪浅”还很难说。作为中间商，前期虽然不像糖厂一样面对巨大的资金压力，他们得以在价格低位建立了相当数量的库存，但相比往年同期，下游消费不旺，未来销售量有多大、手中的货能不能顺利出手仍是未知数。 　　此外，如今终端消费群体的采购渠道日益多样化，采购已不再局限于传统的对接糖厂和贸易商方式。大量现货交易平台业务模式走向成熟以及进口糖等为终端消费者提供了更多选择。通过这些新渠道，消费者不仅可以找到更便宜的糖源，也可以使用最方便的购买方式，北方不仅可以选择购买南方地区的产糖，也可以选择附近地域的进口加工糖，产、销区的地域格局已不再是限制。 　　广西糖网的数据显示，今年糖网实物交收量同比大幅增长（今年240万吨，去年190万吨）。其信息咨询主管陈丹介绍，除了吸引到更多的货源外，通过提供供应链融资服务解决买方资金问题和其物流渠道优势，广西糖网也获得了众多终端消费方的认同，市场份额有了明显扩张。 　　“值得注意的是，北方进口加工糖在国内产能近来迅速增长，其市场份额也随之扩张。”期货农产品分析师李晓威表示，由于其价格相对低廉，物流方面也具有优势，目前国内北方尤其是北方沿海地区进口加工糖颇受当地终端消费企业和贸易商青睐。而进口加工糖使贸易商和终端消费方采购的渠道丰富的同时，也意味着传统产区如广西、云南地区糖厂产品外销更加困难。 　　牛市启动，白糖能否坐稳 　　近期白糖价格进入区间整理阶段，但市场依旧看好后市。调研中，笔者走访的大、小糖厂最关心的事情之一就是未来国内甘蔗的供应前景。柳州某大型糖厂负责人表示，柳州地区本榨季甘蔗种植面积同比下降约20%，该糖厂产量下滑30%，产区企业库存整体下降约15%。7月初若备货旺季如期而至，未来产区库存必然会紧张。虽然7月3日之后，随着半年临储糖到期，短期市场供应将增加，但该时间段正好赶上集中备货期。 　　市场人士认为，白糖供应偏紧已是板上钉钉。而消费上，国内刚性需求的增长趋势依旧，预计将弥补部分终端消费下滑缺口。如此来看，白糖牛市真的就坐稳了么？ 　　“其实现在判断甘蔗减产水平还言之过早，要看8月甘蔗拔节情况，才能更准确预估。”广西一家白糖贸易商表示，“减产也许并不像大家想象中的那么严重。” 　　广西糖网的数据也显示，虽然广西产区库存因减产有明显降低趋势，但云南库存同比依旧偏高。此外，部分贸易商也反映，自今年2月底开始，进口糖的利润窗口逐渐放大，近几个月进口量明显增长。如今，进口糖利润仍有继续走高的趋势，一些市场人士认为6月进口量将依旧可观。 　　与此同时，在目前“产区变销区”的大趋势下，采购方不仅在渠道上发生了变化，在采购时间上也打破了以往的季节性规律，近两年来白糖的销售高峰尤其是夏季高峰明显弱化。北京一家白糖贸易企业负责人表示，如今销售“淡季不淡，旺季不旺”，一年间销售量都相对平稳的新形势已然形成。 　　按往年规律，当前已进入集中备货时期，但整体而言终端客户同比用糖量减少，后市价格不确定性较强，贸易商大多保持观望，预期的销售小高峰并未如约而至。在食糖消费季节性规律弱化后，今年“旺季不旺”很可能再次上演。“大多终端客户的产品产量没有增长，部分甚至出现减产，直接导致了白糖销量上不去。”杨柳表示，“现在就看7月的消费能不能走上来，如果还是疲软，行情也很难走强。” 　　笔者在与贸易商交谈中了解到，虽然当前产区库存同比下滑，但是前期贸易商积极囤货，如今贸易商手中的库存仍然可观，产销倒挂都成了“新常态”。“这些库存消化了，国内糖价才会有较大的机会，但是消化需要多久谁都