新兴交易市场─碳交易市场.doc

一、前 言 壹、專題分析 因應京都議定書而生的新興交易市場─全球碳交易市場概析 溫麗琪 中華經濟研究院WTO中心研究員 洪嘉苹 中華經濟研究院WTO中心助理 碳交易市場是一個鮮為人知、為環保盡心的交易市場，因京都議定書的生效而聲名大噪、快速成長。雖然我國非為京都議定書的締約國，碳交易市場也似乎離我們十分遙遠，但以目前環保意識普遍，後京都時代進入實質碳排放總量管制期而言，我國未來在經濟層面上可能會承受實質影響，因此，本文特針對世界銀行發佈之「2003、2004、2005年碳市場之現況與趨勢」報告加以彙整於后。 二、碳交易市場概況 京都議定書的生效除了經濟的衝擊之外，最受人囑目應屬於彈性機制下所創造的國際碳排放市場，其市場運作的成熟度象徵著京都議定書所夢想的經濟環境雙贏目標是否可能實現。 在現今營運的環保服務市場中，碳交易市場是唯一一個不論是已開發國家、轉型經濟體或第三世界國家皆可參與的市場。由於轉型經濟體、開發中國家進行溫室氣體減量工作的成本相較之下較低，因此碳交易市場不僅可創造全球效率，並可藉由公、私部門投資清潔生產技術而使轉型經濟體與開發中國家的產業能夠永續發展。 現今有幾個碳交易市場各有優勢之處，且其契約結構、政府規定亦不相同。這些碳交易市場雖然互有聯繫，但卻非完全連結。在此本文將檢視這些碳交易市場2005年的概況，並就其新興趨勢進行探討。 （一）碳交易型態 碳交易就像是一種買賣契約，買方購買溫室氣體排放權，而給付方式可為現金、股票、貸款或提供技術，如提供溫室氣體排放量減量技術。 基本上，目前國際市場中，碳交易可分為以下兩大類： 配額型交易（Allowance-based transactions）：此為買方在總量管制交易體系下購買、分配或拍賣排放配額的信用額度。所謂的總量管制交易體系為如京都議定書或歐洲溫室氣體交易系統等體系，此類體系規範著排放量配額下的容許排放單位（Assigned Amount Units, AAUs）。 計畫型交易（Project-based transactions）：此為買方參與GHG（Greenhouse Gas, GHG）減量的相關計畫，獲得排放信用額度（emission credits）。不像配額型交易是在總量管制體系下的交易行為，有些計畫型交易是為了達成自願性減量目標而成立，但絕大多數的計畫型交易最終仍是為了履行京都議定書或其他規範體系的規定而成立。 在總量管制交易體系下，計畫型交易將創造遵守合約下的新資產，如聯合減量（Joint Implementation, JI）計畫中的排放減量單位（Emission Reduction Unit, ERUs）；清潔發展機制（Clean Development Mechanism, CDM）計畫中的排放減量認證（Certified Emission Reductions, CERs）。除了容許排放單位之外，這兩種方式皆可用於履行京都議定書所規範之減量義務。不過一旦計畫型交易的ERUs及CERs受到認證，其與配額型交易在實質上則無差異。 但大多數的計畫型交易都是在計畫型的信用額度還沒認證之前即簽訂進行，事實上目前還沒有任何CER或ERU被認證。因此，購買計畫型信用額度的風險明顯高於購買排放量配額。購買者必須承擔風險，包括計畫是否如期正確無誤的執行或所購買的信用額度是否為總量管制體系所承認的風險。 購買者的風險依計畫的性質及總量管制體系的管制目標而不同。但也有許多方法可將風險分散由買方與賣方共同承受，在某些情形下，甚至可由第三人承受。不被認證的風險使得配額型交易與計畫型交易在實質上仍有很大的差異。 在2004年時，排放量配額的交易次數雖多（超過同時期的2/3），但其交易量卻僅占目前全部交易量些微的比例（2004年為3%）。造成這種失衡現象的主因為配額市場於2004年時尚處初始階段，當時英國（UK）排放量配額市場還是2004年時最活躍的市場。但此種現象在歐洲交易體系（EU ETS）的國家配置計畫（National Allocation Plans, NAPs）細部規定公布，及加拿大或其他地區亦加入配額市場後，產生巨大的變化。這個變化在後述章節中可觀察出交易量的明顯消長情形，容後再述。 （二）全球交易碳市場類型 由於各國大多因感受到規範的壓力（現有的或預期的壓力），而參與碳交易體系，因此環保規範的強弱成了碳市場活絡與否的主要原因。這些規範來自於國際上、本國國內或國家次級機關的限制法令。其主要規範為限制溫室氣體的排放及碳交易。在這些規範中，最重要的即為京都議定書（1997），其納入了工業化國家及轉型經濟體（即為附件I國家），其規範這些國家於2008～2012年（第一承諾期）將GHG的排放量控制在一定範圍內。除了國內自有的政策及減量方法之外，