01第一章　金融工程概述课件.pptVIP

金融工程概述 简介 概念 范围 工具 概念： 约翰·芬尼迪（John Finnerty）： 金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。 体现了创造性、创新性，其有三层含义： 思维上的飞跃，如第一份互换协议、按揭贷款支撑的金融产品、第一份零息票债券、LBO等。 对旧有观念的重新理解和运用，如将期货交易扩展到一种在期货交易所未曾交易过的商品或金融工具、引入一种变形的互换协议； 意味着将现有的产品与手段组合起来，以适应某种特定的情况。 应用范围 公司层面 金融机构层面 投资银行 商业银行 零售层面，消费者层面，包括： 可调整利率的按揭贷款、现金管理账户、可转让提款单账户、退休保险账户等 应用领域： 公司财务 开发新的金融工具以确保大规模经营活动所需要的资金。 企业并购（MA） MA是不断采用金融工程方法促成交易，如LBO中的垃圾债券和桥式融资 应用领域（续）： 证券及衍生品交易 开发具有套利性质或准套利性质的交易策略，涉及不同地点、时间、金融工具、风险、法律法规、税率等的套利机会。 金融工具之间的套利解释了许多导致“复合”金融工具和现金流“重新包装”的新发展，这方面活动的实例有复合期权、零息票债券、按揭贷款为担保的债券CMO 风险的不对称性、进入市场难度的不对称性、及在税收方面的不对称性都创造出套利机会，解释了互换协议的出现、优先股的多方面