第04章市场风险：风险价值VaR预案.pdf

第04章 市场风险：风险价值VaR 王 鹏 博士 西南财经大学中国金融研究中心 wangpengcd@126.com 引言 ? 金融机构的投资组合价值往往取决于成百上千个市场变量。 ? 某些用于考察某些特殊市场变量对于投资组合价值影响的 度量指标，如Delta 、Gamma、Vega等，尽管这些风险度 量很重要，但并不能为金融机构高管和监管人员提供一个 关于整体风险的完整图像。 2/64 引言 ? 风险价值VaR （Value at Risk ）是试图对金融机构的资产 组合提供一个单一风险度量，这一度量能够体现金融机构 所面临的整体风险。 ? VaR最早由J. P. Morgan投资银行提出，随即被各大银行、 基金等金融机构采用。