国际直接投资1.pptVIP

第七章国际直接投资 §1 国际直接投资概述 国际直接投资的益处 国际分散经营利益的实例 假设钱江股份计划在国内或美国投资一个新项目，预计项目完成后，新项目占总资产的30%，原项目占70%，且原项目全部在国内开展，原项目投资收益率为20%，收益标准差为0.10，新项目不同方案的相关数据如下： 国内经营与国际分散经营比较 国内经营 国际经营风险收益分析 A项目具有较高的预期收益，但也面临较高投资风险。这样的项目可能很难吸收所有可以利用的资金。例如，Intel公司不可能将所有自由现金流全部投资于某一新型CPU的研发。公司可能将A项目与其他低风险项目合并执行。这样，公司在降低风险的同时，预期收益也相应下降。 在原有组合中增加新项目，将改变项目组合边界，公司也应相应调整投资方案。增加高风险项目，有效项目组合边界将右上方移动；增加低风险项目，有效项目组合边界将向左下方移动。 有效项目组合边界的移动 不同产业组合的有效项目组合边界 §2国际投资环境评价 投资环境构成要素 投资环境评价方法 障碍分析法 冷热对比法 多因素评价法 体制评估法 道氏评估法 美国财富杂志评估法 美国商业国际公司评估法 道氏评估法主要指标 中国投资环境 中国投资环境 §2 资本预算 基于不同视角的资本预算 子公司视角：对子公司有利的项目一定对母公司有利吗？ 母公司视角：对母公司有利的项目一定对子公司有利吗？ 资本预算到