中国电信运营商投资的分析与预测(二).docVIP

中国电信运营商投资的分析与预测Frost Sullivan 出版日期：2003年7月 ??? 电信市场从九十年代的快速发展,到进入千禧年全球电信市场的增速，显著放缓，特别是近2－3年全球的电信运营商由于过度投资和世纪丑闻造成全球电信市场滑坡。而中国电信市场虽还未受全球市场低迷的严重波及，但是中国电信企业的改革和市场的逐步开发，引发市场竞争日渐激烈，利润普遍下滑，电信企业都在苦苦寻求利润增长点，追求短期回报和长期发展的同时，面临着电信固定资产投资结构的调整，面临着固定资产的紧缩和收入持续增长的挑战,面临着网络和产品的生命周期的变化,新业务和新技术的不断涌现，业界都对未来的不确定性感到难以把握，Frost Sullivan公司采用科学的方法，对中国电信运营商的主要通信指标、通信能力以及收入和固定资产的投资进行定量地分析和预测。 ??? Frost Sullivan公司力求预测更逼真事实。针对不同的发展阶段和时期分别采用短期、中期和长期适用的数学模型，针对不同的业务和技术领域。本报告面向中国电信业的所有参与者和关心电信业发展的仁人志士,通过对整个电信业和四大运营商各自投资的整体分析和预测，有助于把握整体投资方向；通过对投资业务细分和区域细分的分析和预测，有助于重点市场和区域进行投入和关注；通过对投资热点的分析和预测，有助于迅速地切入市场，取得快速投资回报；通过对未来新技术和业务的分析和预测，掌握中长期投资的重点和公司的业务发展和战略。预测方法见下图：未来的预测方法。 ??????????????????????????????????????? Frost Sullivan 版权所有 2003年7月 ?????例如采用瑞利分布多因素法，对移动电话、互联网用户、宽带用户潜在用户中渗透率的变化趋势进行预测。潜在用户真正转化为实际用户受多种因素影响，如终端价格、移动资费、业务需求等，对这些影响因素进行量化后就可确定实际用户在潜在用户市场中的渗透率，进而得出用户的规模。基于瑞利分布模型的多因素预测，能较好体现经济发展、消费水平与移动用户发展的密切关系，是适合移动通信用户中、长期预测的一种有效方法。短期采用曲线模拟，趋势外推等多种方法。这里短期为2－3年，中期为5年，而长期以10－15年为界定。 电信业和四大运营商各自投资的整体分析和预测 ??? 未来五年，2003－2007年，中国电信业的收入持续保持增长，但增长速度受到全球低迷的影响。考虑到中国的资费调整，使收入下降；增产不增收，大量的新增用户为低端用户，“ARPU”普遍下滑等因素，因此2003－2007年收入预测远低于“十五”规划的预测值。 ??? 中国电信业的固定资产投资从1998到2002年过去的五年中，中国电信业的固定资产投资总数达到9,750亿元，2000年中国电信业的固定资产投资增长较快，并保持到2001年达到峰值，Frost Sullivan预测在2003到2007今后的五年投资规模更加理性，投资规模相对较为平稳，五年总的投资规模比前五年有所回落，但固定电话的相互渗透、3G网络和NGN的建设等市场因素的变化将导致投资结构的波动。从投资方向上来看，总投资中传输投资的比重有所下降，业务网和支撑网的投资比重有所回升。 ??? 国际上先进的电信运营商的投入和收入比例是在20%－30%左右，中国电信运营商的比例高与此，特别是在2001年，比例高于70%，2002年已经开始进行调整。在2007年左右，中国运营商将比例控制在45%－25%范围内。请参见图表1 。 图表:1 中国电信业固定资产投入和收入比例，2001-2007 ??????????????????????????????????????? 固定资产的业务细分??? 目前，我国电信业固定资产投资对业务的细分并无严格统一的方法，因此各运营商各自为政，造成极大地混淆。如数据通信分类：有的把WLAN列入其中，有的包括IP城域网，有的则把它列入传输中。本报告对其进行了科学地分类和统一，并对每一分类给与严格地定义。见下列图表：固定资产投资业务细分预测，2003－2007。 图表：2 中国电信业固定资产投资的业务细分，2003－2007 ??? 移动通信和数据通信是预测期间2003－2007的投资重点，两者之和接近投资总额的一半。OSS平稳发展，接入网2004年前发展迅速，PHS两年后投资下滑，传输网络很难有亮点出现，固定语音随着软交换的应用和传统网络的退网而逐步增加。 ??? 另外还包括重点业务的亚细分,如下图为中国电信业OSS未来投资热点预测，2003－2007。 图表：3 中国电信业OSS未来投资热点预测，2003－2007 ??? 从图中看出服务计费、服务开通的大部分功能构件已经开始建设，但