年农业投资策略报告（P15页）.docVIP

股票研究 行业策略 农业 中性 聚焦政策看价格，探索模式求亮点 预测疫情抓机会，关注能源挖潜力 2005年11月25日 投资要点 ◆行业综合分析： 在国家从税收、价格等方面全方位地支持农业发展、解决三农问题的同时，农产品价格呈现走弱的态势，养殖业以及相关行业又不断遭受口蹄疫、禽流感等各种灾害的打击，由此决定农业的发展难以一帆风顺，各子行业机会、挑战共存。 ◆投资策略选择： 农业投资策略与其他行业具有共性，例如，重视资产重组和股权分置改革带来的各种投资机会等。我们认为，除此以外，更需要从农业本身特征出发，寻求具有行业特色的投资策略。由此，应该从聚焦政策看价格、探索模式求亮点、预测疫情抓机会、关注能源挖潜力等方面寻求、把握投资机会。 ◆重点公司简析： 北大荒:稳定增长可预期。实施股改和定向回购方案将进一步提高投资价值，市场定位不应低于15倍市盈率。投资建议为增持。 农产品:盈利模式潜力大。农产品批发市场开发、管理的盈利模式集交易佣金、房地产、资产重估等概念于一体，别具一格。投资建议为谨慎增持。 丰原生化:乙醇烧出新动力。具有垄断性质的乙醇生产将大幅提升公司未来几年的经营业绩。投资建议为增持。 登海种业:发展期待明后年。新品种开发、生产和销售的周期大大缩短，业绩高速增长周期提前到来。投资建议为增持 中牧股份:疫情创造新机会。作为国内最大的动物疫苗生产、销售商之一，在如今各种疫情