有色板块三季度季报分析及2004年投资策略.pdfVIP

兴业证券研发中心 铜铝公司仍是明年亮点 兴证研第 0162 号 行业评级：择机增持 2003 年11 月18 日 有色板块三季度季报分析及2004 年投资策略 投资要点: 相关研究: 有色板块公司1-9 月的主营业务收入、主营业务利润和净利润分别同 1. 《氧化铝价格持续上涨 山东 铝业投资机会凸现.》2003/01/10 比增加了24.65%、35.85%和62.7%，其增幅呈逐步提高的趋势，特别 2. 《有色金属板块走强的原因分 是净利润同比增幅较大，同时每股收益增幅要高于两市的平均水平。 析》2003/02/12 3. 《有色金属板块2003 年一季度 从前三季度每股收益看，26 家公司差异较大，最高的山东铝业达到 季报分析》 2003/04/19 了0.69 元，最低的东方钽业只有0.0306 元，两者相差近22 倍，差 4. 《有色金属板块 关注资源紧缺 类公司》2003/4/25 距如此之大主要是各子行业景气状况不一所致。 5. 《兰州铝业实地调研报告》 经济的复苏势必将进一步扩大对各种原材料的需求。随着明年需求的 2003/01/07 6. 《铜都铜业投资要点分析》 继续增长，大部分有色金属品种价格有望进一步上扬。因此，2004 2003/06/24 年有色板块业绩肯定要超过今年，二级市场上有色板块也有望继续走 7. 《江西铜业、铜都铜业两公司 调研报告》2003/08/05 强，酝酿着许多潜在的投资机会。 8. 《铜价大幅上涨将提升铜冶炼 2004 年有色金属产品中，尽管大多数价格仍有上涨空间，单就企业 公司业绩》2003/10/20 效益来说，铜铝冶炼企业效益仍会有良好表现，其它有色金属生产企 业的效益虽有提升，但业绩不会特别优秀。因此，投资者仍应重点关 注铜铝行业上市公司，特别是山东铝业。 研究员 孙朝晖 (0211036 sunzhh@ 上证指数 联系人 潘建平 有色指数 (0211038 panjp@ 本刊声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。文中 观点仅供内部人员参考。 第1页 兴业证券研发中心 目前深沪两市的有色金属上市公司共有26 家，经营范围涉及到铜、 铝、铅、锌、锡、钨、钛、镍、铬、钽、稀土及黄金等品种。 在26 家有色金属行业上市公司中，有8 家公司拥有自己的矿山资源， 具备从采矿、选矿到冶炼加工完整的生产工艺流程。在矿产资源日益希缺， 各种精矿价格不断上涨，产业价值链不断向上游转移的今天，谁控制了资 源谁就拥有了丰厚的利