汤臣倍健财务报分表析.docVIP

关于汤臣倍健公司的财务报表分析 公司简介 广东汤臣倍健生物科技股份有限公司前身为珠海海狮龙保健食品有限公司,于2005年4月1日在珠海市工商行政管理局注册成立。 2008年10月15日,珠海海狮龙保健食品有限公司变更为股份有限公司,并在广东省珠海市工商行政管理局登记注册。 2010年12月15日,广东汤臣倍健生物科技股份有限公司在深圳证券交易所创业板上市。 2012年4月13日,公司名称由广东汤臣倍健生物科技股份有限公司变更为汤臣倍健股份有限公司,英文名称由GUANGDONG BY-HEALTH BIOTECHNOLOGY CO.,LTD变更为BY-HEALTH CO.,LTD。 名称：广东汤臣倍健生物科技股份有限公司 证券简称：汤臣倍健公司 证券代码：300146 交易所：深圳证券交易所 注册资本：10936万元 法人代表：梁允超(57.49%) 成立日期：2005-04-01 办公地址：广州市珠江新城华穗路263号双城国际 大厦东塔23楼 上市日期 ：2010-12-15 发行方式 ：网下询价，网上定价 面值 ：1.00元 发行数量 ：1368.00万股 发行价格 ：110.00元 募集资金 ：150480.00万元 发行时每股收益 ：95.41元 发行后每股净资产 ：29.02 元 主承销商 ：广发证券股份有限公司 经营范围：许可经营项目:研发、生产和销售保健食品(许可证有效期至2015年8月17日);研发、生产和销售饮料(固体饮料类)(许可证有效期至2016年8月24日);研发、生产和销售糖果制品(糖果)(许可证有效期至2016年8月25日);批发兼零售:预包装食品、乳制品(含婴幼儿配方乳粉)(许可证有效期至2015年11月27日) ;一般经营项目:研发和销售包装材料;研发生物技术;商务服务(不含许可经营项目);中药材种植(不含许可经营项目)。 财务分析 杜邦分析 项目 2010年 2011年 2012年 净资产收益率 10.61% 10.91% 15.12% 销售净利率 0.27% 0.28% 0.26% 总资产周转率 36.37% 36.07% 53.34% 权益乘数 1.08 1.08 1.09 由上表可得知2010年到2012年公司的净资产收益率： 净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 2010年：10.61%=0.27%*36.37%*1.08 2011年：10.91%=0.28%*36.07%*1.08 2012年：15.12%=0.26%*53.34%*1.09 2010年与2011年的总差异为：10.91%-10.61%=0.30% 2012年与2011年的总差异为：15.12%-10.91%=4.21% 由（一）可知2011年与2010年的总差异较小，2012年与2011年的总差异较大，现根据连环替代法的程序和上述对净资产收益率的因素分解式可得出： 基础指标体系：0.28%*36.07%*1.08=10.91% 替换销售净利率：0.26%*36.07%*1.08=10.13% 替换总资产周转率：0.26%*53.34%*1.08=14.98% 替换权益乘数：0.26%*53.34%*1.09=15.12% 根据上述所得结果确定各因素对净资产收益率的影响程度： 销售净利率的影响：10.13%-10.91%=-0.78% 总资产周转率的影响：14.98%-10.13%=4.85% 权益乘数的影响：15.12%-14.98%=0.14% 最后验证分析结果：-0.78%+4.85%+0.14%=4.21% 由（一）分析可得知，此公司2010年到2012年的净资产收益率逐年递增，12年增速较大。说明公司的资本运营效益越来越好，投资者和债权人受保障程度逐年提高。通过对因素的连环替代分析可得知12年净资产收益率的大幅度提升主要是由于总资产周转率的增幅较大所致。而这三年的权益乘数均较低，说明公司运用资产的获利能力及偿付长短债务能力较强，但指数偏低不利于财务杠杆的运用。 （二）盈利能力分析 1.比率分析 项目 2010年 2011年 2012年 总资产利润率(%) 5.2522 9.8426 13.3202 主营业务利润率(%) 63.4972 63.0283 62.3388 总资产净利润率(%) 9.6797 10.2217 14.0216 成本费用利润率(%) 45.2958 50.0956 45.1841 营业利润率(%) 31.0488 33.0445 31.0987 主营业务成本率(%) 35.5322 35.841 36.6274 销售净利率(%) 26.614 28.3352 26.2826 股本报酬率(%) 180.8843 181.