期货与期权交易—理论和实务石榴红11利率期货交易课件教学.pptVIP

PPT研究院 POWERPOINT ACADEMY * * 6月5日从期货市场卖出1000手长期国债期货合约，价格为95-12,每份合约价值值95,375美元，实际收益率10.6%, 8月25日以11.8%的收益率如期发行债券，但同时买入l000手长期国库券期货合约，价格90-6，每份合约值90,125美元，收益率上升至11.4%。 现货市场，损失 1.2%= 11.8% 一10.600 期货市场，盈利0.8%=11.4%一10.6 % 公司发行债券需支付的利率是11%， （二）多头套期保值 一切贷款者或金融工具的购买方，应在利率下跌，或更确切的说应在利率下降到低于市场所期望的远期利率时，进行多头利率套期保值 。 假定A公司在 10月1日有200万美元面值、到期日为2月5日的证券捏在手中，为了保值，10月1日当天便在利率期货市场以91.00(利率9.0%的预期)的国际货币市场市价指数买进两份2月到期的90天(3个月期)短期国库券期货合约，总计付出1,955,000美元。 至2月5日，手中所持证券的到期日，货币市场市价指数升至92.00(行市利率跌至8.0%)。于是： ①证券到期获得200万美元现金， ②对冲原在10月1日购进的短期国库券，在现货市场以8.0%的贴现折扣率，购进200万美元91天期短期国库券，购买成本:1,959,55 6美元. ③将10月1日购入的