市场中立策略.ppt

壹 ?前言 貳 ?債券的種類 參 ?債券市場介紹 肆 ?債券殖利率與價格計算 伍 ?債券的存續期間 陸 ?債券交易 柒 ?債券買賣要領 捌 ?債券投資的收益 玖 ?投資債券的優點 拾 ?債券投資的風險 拾壹?結論 壹?前言 景氣變動　 金融市場的構造組成 債券的定義 債券市場是政府與企業募集長期資金的最佳場所。其結合了資金供給者與需求者的共同利益，提供一個資金與各種債券工具的供需雙方詢價、報價、議價、決價與交割的場所，從而促進資金循環與經濟發展。 資本市場最主要的交易工具為股票及債券，在美國債券市場的規模及交易量常大於股票市場，和國內股票市場一枝獨秀的現象大異其趣。而近年來因受國家建設之需，大量發行公債籌措建設資金、企業發行公司債日漸增加、債券種類之多元化及發行量之增加、投資理財亦趨於多樣化等因素的影響，國內債券市場逐漸成長。債券與股票成為國內資本市場之兩大工具。 我國債券市場架構 ~ 中央政府公債樣張 ~ ~ 金融債券樣張 ~ ~ 公司債券樣張 ~ 貳?債券的種類 貳?債券的種類 政府公債 中央政府公債 地方政府公債 公司債 擔保與無擔保公司債 固定、變動與固定加變動利率公司債 可轉換與不可轉換公司債 可贖回與不可贖回公司債 參加與不參加公司債 附息票、到期一次還本付息與零息公司債 記名與無記名公司債 金融債券 外國債券 債券的種類區分表 二?主要的債券1/2 公債 政府公債是由中央或各級地方政府為籌措建設資金，支應重大建設，依據中央政府建設公債及借款條例及各級自治政府公佈的法規所發行。其中中央公債是由財政部委託中央銀行，依市場特性及需求而發行不同期限、利率、還本付息方式、金額的債券以支應政府財政支出。 公司債 所謂公司債是指股份有限公司為籌措中長期資金，依據公司法第五章第七節暨依證券交易法（以下簡稱本法）第22條第4項規定訂定外國發行人募集與發行有價證券處理準則所發行的長期債務憑證。公司債是表示公司借款的一種有價證券，公司（債務人）有向投資人（債權人）償付本金與利息的義務。 二?主要的債券 2/2 金融債券 金融債券是「金融機構」依據銀行法第72條之1及第90條，暨銀行發行金融債券辦法所發行之長期債務憑證，債信僅次於公債，發行數量比公債少，原本只有儲蓄銀行及專業銀行才可以發行金融債券，由於發行金融債券能使銀行中長期資金來源較為穩定，有助市場利率的穩定及企業籌資。 外國債券.tw/tbftp/college/supra.pdf 外國債券係指國外發行機構在台發行之長期債券，最早係亞洲開發銀行（簡稱亞銀）所發行的小龍債券，在台北、香港與新加坡三地同時上市、上櫃，且三地互相流通。 三、公債(一). 中央政府公債 中央政府為籌集建設資金，支應重大建設，得發行中央政府建設公債，如北部第二高速公路建設公債，及重大交通建設公債。分為甲乙兩類： 　甲類公債 = 係指支應非自償比例部分之建 　　　　　　 設資金，所發行的公債 　乙類公債 = 係指支應自償比例部分之建設 資金，所發行的公債 (二)地方政府公債 可發行公債的地方政府有台北與高雄等院轄市政府，並不包括縣、鄉、鎮級之地方政府。如台北市政府建設公債與高雄市政府建設公債，就是地方政府公債的一種。而因精省之故，昔日台灣省政府發行之省債，已全數由中央政府概括承受。 公債資料表 債券代碼 債券名稱 發行日 到期日 A9810398年度甲類第3期中央98/03/05 108/03/05 A9810298年度甲類第2期中央98/02/16118/02/16 A98101R98年度甲類第1期中央98/01/21103/01/21 A9810198年度甲類第1期中央98/01/21103/01/21 A97106R97年度甲類第6期中央97/09/24107/09/24 A9710697年度甲類第6期中央97/09/24107/09/24 D97102高雄市政府97年度第297/09/23102/09/23 A9710597年度甲類第5期中央97/08/14117/08/14 A97105R97年度甲類第5期中央97/08/14117/08/14 A97104R97年度甲類第4期中央97/07/20102/07/20 A9710497年度甲類第4期中央97/07/20102/07/20 D97101高雄市政府97年度第197/04/18102/04/18 A9710397年度甲類第3期中央97/03/14107/03/14 A97103R97