2投资结构[42p].pptVIP

第五节 信托基金结构 ----- 委托可信任者掌管财产 什么是信托？ 信托始于公元前63年的罗马 ---- “信托遗赠” 公元13世纪信托流行并传入英国，成为信徒对付英王《没收条例》的工具----形成“尤斯制” 公元19世纪，信托成为一种法律关系 ---- “信托制度” 什么是信托基金？ 信托基金是指通过专门的经营机构将众多投资者的资金汇集 起来，由专业投资人集中进行投资管理，投资者按其比例享受投 资收益的一种信用工具。 房地产信托基金（ REITs ）最早出现于上世纪60年代的美国，此后，日本、英国等国纷纷仿效。目前，在美国大约有300个房地产信托基金，总资产超过3000亿美元，这些基金每年给投资者带来的回报率约为7%。 Real Estate Investment Trusts 近期，由中国人民银行联合中央11个部委的REITs（房地产信托投资基金）工作协调小组在上海、北京、天津三地考察当地REITs试点准备情况。 在REITs试点中，信托公司和证券公司将是重要的参与主体，而社保基金以及保险资金将成为重要的投资者。 据悉，此次REITs试点的方案可能更接近于资产证券化（发行资产支持证券）的模式。 对于发行REITs的房地产企业而言，此次的融资成本可能低于同期银行贷款利率。 信托基金结构在投资方式上属于间接投资形式（如：澳大利亚波特兰