2项目投资[110p].pptVIP

* * * * * * * * * * 2 * 2 * 2 * 2 * * * * * * * * * * 国际资本投资决策 一般的原则与国内资本投资决策一样 如果 NPV 为正，应投资 两种决策方法： 求出外币表示的NPV， 将其按目前的汇率转换成本币 将增量的现金流量按适当的预计汇率转换成等值的本币，再计算NPV 考虑下面的欧元投资机会: 国际资本投资决策: 例 从美国股东的角度看，这是一个好的投资机会吗? i€ = 3% i$ = 6% S$/€(0) = $.55265 – 600€ 200€ 500€ 300€ 0 1 年 2 年 3 年 国际资本投资决策: 例 – 600€ 200€ 500€ 300€ 0 1 年 2 年 3 年 CF0 = (€600)× S€(0) =(€600)×($.5526/€) = $331.6 $331.6 国际资本投资决策: 例 – 600€ 200€ 500€ 300€ 0 1 年 2 年 3 年 CF1 = (€200)×E[S€(1)] 根据PPP可以确定E[S€(1)] ： E[S€(