让阳光和风暴来得更猛烈些.PDFVIP

行业研究 Page 1 行业动态研究报告 医药行业 3 月月报 医药行业：中性 （维持） 生物制药：谨慎推荐 （维持） 现代/品牌中药：谨慎推荐 （维持） 2007 年 03 月 01 日 医药行业首席分析师：贺平鸽 系列专题报告 阳光总在风雨后之——行业 电话：0755 －1851 Email：hepg@ 医药行业分析师：丁丹 电话：0755 －1821 让阳光和风暴来得更猛烈些 Email：dingdan@ 近一年收益率比较 2006 年医药工业运行状况：艰难增长、季节性因素主导年末利润回升 300% 上证指数 guosen医药 250% 医药行业 2006 年医药工业实现收入 4516 亿元，实现利润 355 亿元。医药工业整体收入同 200% 比增长 17.10 ％、利润总额增长9.52% ，在去年医药行业不利的大环境下，医药工 150% 业利润增速明显减缓。06 年医药工业利润率 7.86 ％，低于05 年 8.4 ％水平；四季 100% 度利润和盈利水平的回升主要是由于季节性因素。06 年政策环境对化学制剂行业 50% 的打击最为直接和严重，而生物制药和中药受影响较小。 0% 2006-02-28 2006-05-30 2006-08-22 2006-11-21 2007-02- 医改和监管专题：风雨之后是阳光 -50% 医改将着重体现公益性和普惠制，国家投入也侧重于基层医疗卫生建设。2007 ～ 资料来源：国信证券经济研究所 ×:谨慎推荐评级以上 2010 年将是基础投入期，社区医疗、乡镇卫生院、村卫生室将是建设重点，将逐 步激发普药、中低端医疗器械、诊断试剂的消费需求。未来的行业监管力度也将前 所未有，重新审批药号、驻厂监察员制度、飞行检查等一系列措施已经在切实开展。 政策主线清晰可见——医改使市场蛋糕变大，监管风暴则促使行业加速洗牌，优势 相关行业报告： 企业更多地分享蛋糕和行业理顺后的高成长。 2006 年医药行业投资策略报告：《品牌中药 本期投资视线：改革谁受益？ 股价值防御，龙头生物股成长可期》 中国的医药行业正经历秩序从乱到治、规则由潜到显的阵痛过程，从 “医改＋监管” 2006/01/06 的政策组合拳可以很确定地预见到——产业的集中度必然不断提高，龙头企业强者 生物制药行业深度报告：《朝阳中的朝阳—— 恒强。医改的受益者只可能产生于那些已经具备规模实力和创新优势的