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证券投资分析 结课论文 光线传媒（300251） 系（部） 会计系 专业班级 ZB会计153 学 号 201512012313 学生姓名 许啊倩 所在小组 5 提交日期 2015 年 12 月 15 日 目 录 1.公司简介 3 2.宏观分析 3 2.1目前经济形势 3 2.2国家的财政政策和货币政策 4 3.行业分析 4 3.1传媒行业概况 4 3.1.1政策性文件 4 3.1.2财税实施细则 5 3.2行业发展政策 5 3.3行业划分 6 3.4行业竞争结构分析 7 3.5经济周期与行业分析 8 3.6行业景气分析 8 3.7影响行业的重要因素 9 3.7.1供需求因素 9 3.7.2产业政策 9 3.8行业发展 9 4公司基本分析 10 4.1.产品分析 10 4.2光线传媒主要竞争对手 12 5.财务分析 13 5.1财务报表 14 5.2主要财务指标分析 15 5.2.1变现能力（短期偿债能力） 15 5.2.2营运能力 16 5.2.3长期偿债能力分析 17 5.2.4盈利能力分析 18 5.2.5投资收益能力 18 5.2.6杜邦分析 19 6.公司重大事项分析 20 7.股票估值 22 8.技术分析 22 8.1 K线图 23 8.2成交量 23 8.3指数平均滑动移动平均线（MACD） 23 8.4CCI 23 9.模拟炒股心得 23 9.1 不要追逐热门股 23 9.2不要听小道消息 24 9.3贪心不可有） 24 9.4远离盘面 24 9.5当众人受市场情绪影响时，逆向操作 25 1.公司简介 光线传媒属于文化传媒行业，主要从事栏目制作与广告、演艺活动，影视剧的投资制作及发行业务。公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品收入。光线传媒是国内最大的电视节目制作公司，每天制作6小时精彩电视节目，内容涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目。光线的日播娱乐资讯节目《娱乐现场》、《音乐风云榜》、《影视纪》、《最佳现场》，均已连续播出10年以上。通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样。在综艺节目和生活类节目领域，光线后来者居上，成为卫视及各级电视台首选的合作伙伴。光线引人注目的E标已经成为电视界著名标志之一，被观众和广告商视为收视的保障。 2.宏观分析 2.1目前经济形势 传媒是指“大众传播媒介”，广义的大众传媒包括报纸、杂志、电视、广播、电影、图书、音像制品以及正在快速崛起的互联网络。中国改革开放的30年，是各项事业获得巨大成就的30年，也是中国传媒产业取得大发展、大进步、大跨越的30年。改革开放使中国的传媒产业脱胎换骨，焕然一新，展示出蓬勃生机。传媒市场的快速发展，也导致传媒市场竞争力加大。因此针对传媒行业的各项规则也相应的逐渐完善。但是由于传媒行业在我国发展之间比较短，在现在发展形势看，一方面传媒行业日益壮大；另一方面行业内企业竞争日益强烈也引发一些竞争中不应出现的现象。 传媒行业的发展日益市场化，我国针对传媒行业发展也制定了配套的一系列的产业引导和扶植政策，帮助中国传媒业及（企业）集团实现从政府实业化到市场经营化，提高传媒企业的综合实力。 传媒业务的企业普遍呈现出多元化发展。现在的传媒企业，特别是传媒集团一般都做多种信息传播媒介。传媒企业进行信息生产、加工、传播等领域，是典型的信息服务业。多元化的发展包括了产权多元化和多元化资本运营与业务经营多元化及多元化效益。 传媒企业逐渐集团化，也是现在传媒行业发展的新趋势。现在的传媒企业特别是传媒集团更加注重的是信息的生产、加工、传播，使得传媒集团逐渐向多元化发展。 中国传媒产业的前景光明，有较大的发展空间。其中，移动媒体和网络媒体的增速可能快于其它媒体；未来的传媒产业将朝着电子化的方向发展，服务范围也会逐渐扩大；无偿性服务所占的比重日益下降，有偿性服务所占的比重逐渐增大；市场化趋向越来越明显，所提供的服务专业化程度呈现提高的趋势。中国传媒产业的资本运作与经营，在新的世界经济秩序与环境中，可能会出现一些新变化；传媒资本的对内对外状态，除了一些已经出现的模式和套路外，很有