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Julio A. Sarmiento S. Profesor - investigador Departamento de administración Pontificia Universidad Javeriana VALORACION DE EMPRESAS Métodos contables para la valoración Modelos de valoración de empresas Contables Rentabikidad futura Valor de mercado Real options Flujos de caja descontados Valor de la acción en el mercado Free Cash Flow Equity value Adjusted present value (APV) Capital Cash Flow (CCF) Economic Value Added (EVA) Modelos de Valoracion de Empresas Balance general V/EBITDA V/EBIT V/RPG V/FCL V/UN Valor en libros Valor en libros ajustado Valor de liquidación Valor de reposición Múltiplos Basados en resultados Basados en ingresos P/Ventas por Acción (EpS) V/Ventas Específicos V/KwH V/# líneas telefónicas Modelos de Valoración contable Modelos de valoración contable Balance general V/EBITDA V/EBIT V/RPG V/FCL V/UN Valor en libros Valor en libros ajustado Valor de liquidación Valor de reposición Múltiplos Basados en resultados Basados en ingresos P/Ventas por Acción (EpS) V/Ventas Específicos V/KwH V/# líneas telefónicas A partir del balance general Valor en libros Esta metodología se apoya en el modelo de partida doble, con los cual, el valor de la compa?ía es el valor del patrimonio. V = E = A - D Donde: V= Valor de la compa?ía. E = Patrimonio A = Activo D = Pasivo Valor en libros ajustado A partir del balance general Valor de liquidación Es lo que valdría la compa?ía al ser liquidada, con lo cual, quedaría el valor del patrimonio ajustado menos los gastos generados por el cierre. Donde G representa los gastos ocasionados por la liquidación. A partir del balance general Este método supone que el valor de la compa?ía es igual a la suma del valor de compra de activos que son necesarios para la operación del negocio: ? Donde Aj representa el valor de compra del activo. ??cuáles de los activos se necesitan realmente para operar el negocio? podrían ser todos, o únicamente aquellos que hacen parte de su operación normal (Fernánde