数理统计-徐昆鹏.docVIP

跳跃的估计、股市波动率的预测以茂预测精度评价 杨 科1，田凤平2，林 洪3 （1.华南农业大学经济管理学院，广东广州510642；2.中山大学国际商学院，广东广州510275；3.广东商学院，广东广州510320） 摘 要 ：本文基于CTMPV 理论估计已实现波动率的跳跃成分，在此基础上构 建 考 虑 跳 跃 的 AHAR-RV-CJ模 型 和 MIDAS-RV-CJ模 型来预测中国股市的已实现波动率 ，并评价和比较各类波动率模型的预测精度。实证结果表明 ：基于 CTMPV估计的波动率跳跃成分对日、周以及月波动率的预测有显著的正向影响 ；AHAR-RV-CJ模 型和 MIDAS-RV-CJ模型的样本内和样本外预测精度在不同的预测时域上都是最高的,尤其是对数形式的模型；MI- DAS族 模型的样本外预测精度在中长期预测时域上比 HAR 族模型高;AHAR-RV-C模型和 MIDAS-RV-CJ模型 的样本外预测能力在中长期预测时域上比基于低频数据的Jump-GARCH模型、SV-CJ模型和SV-IJ模型好。 关键词：波动率预测；已实现波动率 ；CTMPV；MIDAS模型 ；SPA检验 中图分类号：F830; F064.1 文献标识码：A 1 引言 金融市场波动率的估计和预测是资产组合选择、金融衍生品定 价的前提，同时也是银行、基金等金融机构日常风险管理的基础，一直以来都是金融 经