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影响集中于六个方面 地产股投资仍需谨慎 房地产?行业研究 ——《物权法》对房地产行业的影响分析 2007 年 3 月 19 日 中性 （维持） 投资要点 分析师 王德勇 物权法的起草工作始于 1993 年。2002 年 12 月，九届全国人大常委会对 电话：010 民法草案的物权法编进行了初次审议。2005 年 7 月将物权法草案向社会 邮件：wangdy@ 全文公布，充分听取各方面的意见，并对草案进行了七次审议，审议次 数之多在我国立法史上是空前的。 段海瑞 电话：010 2007 年 3 月 16 日，第十届全国人民代表大会第五次会议闭幕，会议表 邮件：dhr@ 决通过了中华人民共和国物权法草案，其中赞成 2799 票，反对 52 票， 弃权 37 票。 地产指数相对中标 300 、H 股指数表现 物权法对房地产行业的影响有以下六个方面：第一，住宅七十年使用权 250 中标300 H股指数 到期自动续期，提升了房屋的内在价值；第二，严格的土地制度预示着 200 地产指数 未来调控会在一定程度上抑制需求；第三，土地出让方式的规定，维护 150 100 了国家的利益；第四，拆迁补偿的规定，将可能增加开发成本，延缓房 50 地产开发的速度；第五，小区公用部分的规定明晰了产权；第六，物权 0 法的出台为物业税的征收提供了法律保障，增强了物业税试点的预期。 -50 060116 060413 060711 061005 061229 我们认为，就该项法律而言，长期来看，会对房地产市场产生如前文所 述的影响，但是短期来看，不会对房地产造成重大影响，而且还会大大 资料来源：中信数量化投资分析系统 增加了调控政策出台的预期，特别是限制需求及加速处理存量土地储 相关研究 备，因此也不影响我们对当前投资的建议。 《政策无利空 投资需理性——房地产政策专 根据往年的历史，两会过后，是房地产调控政策出台的密集期，房地产 题研究报告》2006 年 6 月 6 日 行业是典型的政府主导型产业，目前的面临比较大的不缺定性，意味着 《再论地产调控的影