医药制造业财务报表分析概要.ppt

* * * * * * * * * * * * * * 医药制造业财务报表分析 * 分析行业：医药制造业?分析公司：三精制药（股票代码：600829），昆药集团（股票代码：600422）西南药业（股票代码：600666），哈药股份（股票代码：600664）?分析时段： 2012年至2014年年末财务报表数据来源： 网站“金融界”， 网址：/网站“巨潮资讯”， 网址：/ * 分析的四家公司简介 主要财务指标分析 现金流量分析 公司综合业绩评价 医药制造行业分析 总结 * 一.公司简介 三精制药的前身是国有企业哈尔滨制药三厂,始建于1950年,最初以生产肌肉和静脉水针剂为主,是黑龙江省最早的专业化生产水针剂和国内最早引进国外水针剂一连机生产设备的企业。历经几十年药品生产经营的磨练,公司已从单一品种剂型,发展成为多品种、多剂型、医药原料和制剂并重的综合性的制药企业。? 昆药集团公司的前身是1995年12月经云南省人民政府云政复[1995]112号文批准,在原昆明制药厂基础上整体改制而成的昆明制药股份有限公司。公司经营范围包括;中西药原料,制剂,医药原辅材料,中间体,化工原料,包装材料,自产自销,批发零售,科技开发,咨询服务,机械加工,制药设备制造,安装及维修业务,医药工程设计。? 西南药业股份有限公司,系经重庆市体制改革委员会渝改委(1992)34 号文批准,由西南制药三厂于1992 年改制设立。公司设立时股本为6,561 万股,其中国家股4,741 万股,法人股100 万股,个人股1,720 万股。 哈药集团股份有限公司是1991年12月28日经哈尔滨市经济体制改革委员会哈体改发[1991]39号文批准,由原“哈尔滨医药集团股份有限公司”分立而成的股份有限公司。经营范围包括:许可经营项目:按直销经营许可证从事直销。一般经营项目:购销化工原料及产品(不含危险品、剧毒品),按外经贸部核准的范围从事进出口业务等。? * 二.主要财务指标分析 流动比率 短期偿债能力 速动比率 应收账款周转率 权益乘数 长期偿债能力分析 资产负债比率 净利润率 盈利能力 总资产报酬率 存货周转率 经营能力 总资产周转率 * 二.主要财务指标分析（一）短期偿债能力----流动比率，速动比率（纵向分析） 　衡量企业偿还短期债务能力强弱，需要两者结合起来看，一般来说如下： 流动比率1.5 and速动比率0.75 资金流动性好  流动比率1.5 and速动比率0.75 资金流动性一般 流动比率1 and速动比率0.5 资金流动性差 根据上面数据分析西南药业短期偿债能力最差，昆药集团短期偿债能力最好 　 　 　 　 * 二.主要财务指标分析（二）短期偿债能力分析----应收账款周转率 昆药集团应收账款周转率高且稳定，其他三家公司应收账款周转率都持续下降，需加强应收账款的管理，提高短期流动性，降低短期风险。 三精制药应收账款周转率持续下降，应收账款变现能力持续下降，容易造成流动风险，从而增加短期债务风险。 昆药集团应收账款周转率相对比较高且稳定，说明公司在应收账款的管理上面非常完善，增强企业短期流动性。 西南药业应收账款周转率持续下降且幅度较大，说明企业在应收账款管理上存在问题，需加强管理。 哈药股份应收账款周转率持续下降但幅度不是很大，总体比较稳定，需加强管理 * 二.主要财务指标分析（三）长期偿债能力分析----权益乘数 三精制药 昆药集团 西南药业 哈药股份 西南药业负债过多，容易陷入财务危机，三精制药和昆药集团负债持续下降，哈药股份权益系数稳定 三精制药权益乘数稳中有降，说明负债在缓慢下降，公司资本结构趋于合理。 昆药集团权益乘数持续下降，说明负债在减少。 西南药业权益乘数持续大幅增长，且绝对值非常大，可以说明公司主要通过债务融资，面临较高的债务风险，需对企业资本结构进行分析。 哈药股份权益乘数比较稳定，保持在一个区间浮动，长期债务比较稳定。 * 三精制药 昆药集团 西南药业 哈药股份 西南药业资产负债率过高，昆药集团和三精制药负债持续下降， 哈药股份负债比率合理且稳定 二.主要财务指标分析（四）长期偿债能力分析----资产负债比率 三精制药资产负债率持续缓慢下降，但结合权益乘数看，说明负债在缓慢下降 昆药集团资产负债率持续下降，说明资产的主要贡献来自于权益，公司正在良性发展。 西南药业资产负债率过高且绝对值很大，并且持续增长，说明公司面临债务压力越来越大，需优化资本结构，改善经营管理。 哈药股份资产负债率相对稳定且合理， * 二.主要财务指标分析（五）盈利能力----净利润率 三精制药 昆药集团 西南药业 哈药股份 昆药集团净利润率最好，并保持持续增长趋势，西南药业则持续减少，三精