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ABC公司财务分析报告（U08组） 一．偿债能力分析 1.1.短期偿债能力分析 1.1.1流动比率 年 1 2 3 4 5 6 流动资产（万元） 170 850 918 1065 906 781 流动负债（万元） 30 / / / / / 流动比率 5.67 N/A N/A N/A N/A N/A 分析：从分析流动比率来看，ABC公司第一年资产流动性强，然而再从第二年开始的时候，就没有流动负债了，这是因为有990万元偿债，而从流动资产上看第二三五六年是不能偿还这笔990万元长期借款的，这将使ABC公司处在危机之下，一旦银行要求还款，将对公司的流动性造成极大的伤害。 1.1.2速动比率 年 1 2 3 4 5 6 流动资产（万元） 170 850 918 1065 906 781 存货（万元） 110 400 480 870 640 770 60 450 438 195 266 11 流动负债（万元） 30 / / / / / 速动比率 5.67 N/A N/A N/A N/A N/A 分析：速动比率的意义在于剔除不能立即变现的存货对公司流动比率的影响，反应公司是否有能力偿还其即将到期的负债。从分析比率来看，同样，ABC公司在第一年速动比率良好，而后面几年数据无法得出，这是因为ABC公司此时已经没有短期负债，只有990万长期贷款，同时，ABC公司要尽量避免违约风险，否则将无法偿还其借款，比如第六年，只有11万的除存货外的流动资金而却有高达990万元的长期贷款，说明风险很高，管理层应予以重视。 1.2.长期偿债能力分析 1.2.1资产负债率 年 1 2 3 4 5 6 负债总额（万元） 30 990 990 990 990 990 资产总额（万元） 370 1160 1238 1305 1066 1351 资产负债率 0.08 0.85 0.80 0.76 0.93 0.73 分析：可以看出，ABC公司的资产负债率较高，说明公司依靠杠杆经营，如果股东的偏好为风险型的话，股东的回报同时也会比较大，但是高杠杆经营意味着企业的财务风险较高，一旦经营决策失误将无法偿付负债，因为ABC的管理层要对这方面寄予重视。 1.2.2权益乘数 年 1 2 3 4 5 6 资产总额（万元） 370 1160 1238 1305 1066 1351 股东权益总额（万元） 340 170 248 315 76 361 权益乘数 1.09 6.82 4.99 4.14 14.03 3.74 分析：ABC公司的经营在第一年之后实行的是高杠杆的经营模式，而股东权益占总资产较少，这说明股东的获益交大，但同时也承担了较大的经营风险，ABC公司的权益乘数在第五年达到峰值后回落，说明ABC公司的管理层已经对其高财务风险经营模式做出调节。 1.2.3利息保障倍数 年 1 2 3 4 5 6 税前利润（万元） (260) (168) (193) 210 (113) 285 利息费用（万元） 0 0 99 99 99 99 (260) (168) (94) 309 (14) 384 利息费用（万元） 0 0 99 99 99 99 利息保障倍数 / / 0.95 3.12 0.14 3.88 分析：利息保障倍数说明公司偿还利息的能力，ABC公司在第二三四年的时候不到1，甚至为负，说明ABC公司的经营现金流无法偿还其每年利息支出，这对于公司来说是非常危险的，一旦利息不能偿付很可能面临违约风险，而在第六年，利息保证倍数越至3.88反映出ABC公司在第六年经营状况得到改善。 二．盈利能力分析 2.1总资产报酬率 年 1 2 3 4 5 6 净利润（万元） -260 -48 -44 149 -132 74 平均资产总额（万元） 445 1076 1240 1292.5 1411.5 1295 资产报酬率 -0.58 -0.04 -0.04 0.12 -0.09 0.06 分析：六年经营情况总体来说总资产报酬率越来越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。但第五年净利润出现了负值，主要由于该年广告投资失误造成订单减少。 2.2净资产报酬率 年 1 2 3 4 5 6 净利润（万元） -260 -48 -44 149 -132 74 平均净资产（万元） 340 316 270 322.5 331 302 净资产报酬率 -0.76 -0.15 -0.16 0.46 -0.4 0.25 分析：公司六年整体情况该比例呈上升趋势，反映股东权益水平变高，说明投资给股东带来的收益高，代表了企业有较强的生命力，未来发展更加强劲。 2.3毛利率 年 1 2 3 4